当前市场格局仍有风险
- 发布时间：2015-12-15 14:32:01 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
时间到了12月中旬，从走势上看，大盘不仅未见有向上突破3678点的意愿，而且，运行重心还有向下偏离的迹象。应该说，此时的细节已经不比一个月前那么重要了。
因为在上月同期，市场走势面临着进退两难的选择。当时，细节对投资者的风险、收益比显得极为重要。回顾历史上熊市初期出现超过20%以上的反弹并不少见，但都同样面临两难的选择。比如，2008年5月的大反弹也是如此。那时反弹高度达到了795点（26.59%），与上月的情形以及所处实际点位都极为相似。但随后的走势表明，那次反弹具有极大的诱惑性。
这种诱惑是怎么形成的？简单说，就是之前的大跌。尽管当前形势与2008年相比不具可比性，但市场运行基本格局并没有本质上的区别——熊市格局。可见，认识当前市场格局对警惕后市风险非常重要。近一个月大盘的表现，不仅令市场预期延续反弹落空，而且加深了对后市的迷茫。这不得不让人需要重新关注市场运行格局上来。
当前，除了新兴产业之外，大多数传统实体企业仍然面临着市场不振、资金困难的局面，而且这类企业占据着市场主导地位。无论从国际国内宏观面看，要破解这一困局相信不是一时半刻可以完成的。这种基本面与技术面高度一致的情形，极容易引起市场共振，让熊市走得更为确定。然而，人们如果继续相信可用人为走牛的方法来破解上述困局的话，恐怕股灾后并非易事。而且，逻辑上虚似与实体不存在这种主导关系。
技术上，大盘在3678点之后出现了一次较大的“山体”滑坡式下探，这道“裂痕”是行情又一次见顶的前兆。本栏从技术角度认为，系统性熊市形态仍然非常明确，形与势分析系统提示，3678点区域所带来的顶部时间效应，在再次跌破3373点后至少可延续至明年整个一季度。中小投资者应预防中线走势会出现温水煮青蛙效应。（赵穗川）
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