昨日，上证综指小幅低开，在窄幅震荡后一路向下，盘中下跌曾超百点。午后，上证综指在60日均线附近获得支撑，随后展开反弹，最终以红盘报收，全天呈现“V”型反转走势。截至收盘，上证综指报收3445.40点，微涨0.26%；创业板指全天震幅超过6%，报收2672.58点，上涨0.87%。

　　盘面显示，两市各行业板块大多飘红，个股涨跌家数之比为1:1，共有157只个股涨停，9只个股跌停。保险、船舶、航空等权重板块跌幅居前，成为市场主要做空动能；银行板块涨幅超过1.5%，券商板块也止跌企稳，对股指形成支撑。蓝筹板块的分化，暗示股指仍将面临大幅波动，但银行、券商板块的企稳回升将减缓股指的波动幅度。此外，石墨烯、虚拟现实、超导材料等概念板块涨幅居前，新热点的崛起提升了两市赚钱效应，为结构行情的延续提供了助力。环保、农业等板块也在消息面的刺激下有所走强。总体来看，结构性行情仍是目前主要运行态势。

　　上证综指自2850点反弹至3678点，已累计上涨近30%；中小板指涨幅达41%；创业板指涨幅达63%。以创业板为首的中小盘成长股虽然长期运行趋势向好，但经历近两个月的大幅反弹后，已经积累了大量获利筹码。加之年底各路资金趋于谨慎，机构进入年底利润兑现期，继续强烈做多的动力不足，预计短期股指仍将延续震荡整理走势。

　　操作上，在短期大盘延续震荡整理的预期下，投资者可继续采取“波段操作”的策略。在选股方面，可从三个角度寻找交易性机会：一是新热点，如虚拟现实、石墨烯概念等；二是季节性主题投资机会，如农业、环保等；三是长期趋势向好的成长行业，如大健康、信息安全、中国制造2025等。

　　民族证券 段少崴

　　■观点组合

　　巨丰投顾

　　调整已一步到位

　　昨日，上证综指先惯性下探，向60日均线寻求支撑；随后在银行等权重股的推动下，股指止跌翻红。银行股起到护盘的作用，中国银行大涨逾4%，银行板块整体上涨超1%，并带动券商股和保险股止跌回升。

　　昨日股市理当强劲反弹，因为造成上周五暴跌的利空消息正一一消散。但是，昨日大盘仍延续上周五的低迷走势，说明3400点对场外资金的吸引力并不大。三大股指短线均已回落超过10%，调整基本已一步到位。预计自新股申购开始，短线大盘将维持宽幅震荡运行。

　　中金公司

　　临近年底重防御

　　临近年底，重视防御。上周五，A股结束近3周的纠结走势，出现单边大幅下挫。表面来看，是受主要券商受调查、收益互换工具被叫停的直接影响。实际上，自8月底以来，A股市场已累积较多获利盘，经济基本面也没有根本性改善，这才是股市调整的最主要原因。

　　临近年底，经济数据所反映的情况依然不容乐观，加上市场获利盘的压力，我们认为，对市场前景还需保留一份小心和谨慎，预计未来将呈现“震荡趋弱、局部亮点”的运行格局。操作上，与其频繁操作，不如坚守质量。