长期投资的盈利概率
- 发布时间：2015-11-27 04:38:36 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
如果说市场博弈是一场公平的游戏，那么每一次交易的盈利概率应该是50%，连续两次交易都盈利的概率为25%，而连续三次交易都盈利的概率就仅剩12.5%了。所以，想要在每次交易中都赚钱几乎是不可能的事。然而，几乎所有人都喜盈不喜亏，更有人希望从每一次交易中都能够获取收益，那么，合适的建议就只能是“尽量少做交易”，因为交易次数越少，不亏钱的概率才能越大。
笔者统计了历史上投资上证综指的收益情况，首先假设能够在任意时点投资并持有上证综指一年，那可能获得的年化收益将介于-71.7%到255.7%之间。其中，若能恰好在2006年9月26日以收盘价投资上证综指，并在2007年10月16日成功平仓，就可以斩获年化255.7%的惊人收益，但若运气不佳，选择在2007年10月16日才投资上证综指并持有一年，就会面临-71.7%的年化亏损，在笔者统计的2337个投资区间内，能够获得正收益的概率达到52.5%。
上述试验说明针对上证综指做一份一年期定期投资能够有52.5%的盈利概率，并且伴随获得最高255.7%的年化收益的机会，那如果将投资期限放长呢？笔者分别测算了在任意时点投资上证综指2年、3年甚至10年的情况，发现随着投资期限的不断上升，年化收益的振幅空间逐渐缩窄。比如，投资2年的回报介于-28.4%到129.2%之间，投资3年的回报介于-22.3%到53.9%之间，这不仅意味着可能获得的最大收益会不断减少，也同时揭示出对潜在亏损的有效控制。笔者甚至发现，从2000年至今，如果对上证综指的投资期限可以达到10年，亏损的概率为零。
对一些害怕亏损又在交易中不具备太多优势的投资者而言，长期投资是个不错的选择，一方面可以通过降低交易频率来规避大概率的亏损，一方面也更有机会获得象征经济增长的长期平均收益，至少从历史数据来看，长期投资的确具有潜在亏损更低、赚钱概率更高的特点。
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