近年来，随着银行业竞争日渐白热化，以及互联网金融等新业态的兴起，以往传统金融领域并不看好的小微金融、零售业务，逐渐成为中山资本争抢的“普惠”蛋糕。

　　就像“长尾理论”颠覆了商业领域的“二八原则”一样，倚赖于大数据、在线供应链金融、智慧金融等互联网思维，小微金融产品和零售业务这些以往被忽略的“冷门产品”，开始汇聚出比传统金融业务更有竞争力的市场效应。

　　占据传统金融机构与互联网新业态布局“普惠金融”的契机，“长尾”领域，会否成为中山资本下一个“金融蓝海”？

　　南方日报记者 覃素玲 陈彧

　　国内互联网金融企业主要类型

　　P2P

　　指个人与个人之间的借贷，而P2P理财是指以公司为中介机构，把借贷双方对接起来实现各自的借贷需求。借款方可以是无抵押贷款或是有抵押贷款，而中介一般是收取双方或单方的手续费为盈利目的或者是赚取一定息差为盈利目的的新型理财模式。

　　第三方支付

　　所谓第三方支付，就是一些和产品所在国家以及国内外各大银行签约、并具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构提供的交易支持平台。

　　众筹

　　由发起人、跟投人、平台构成。具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征，是指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。一般而言是透过网络上的平台连结起赞助者与提案者。

　　电商金融

　　电商金融是泛指P2P网络以及电商提供的诸如：互联网支付货币、互联网信贷、供应链金融、预售订单融资、跨界合作金融、中间业务、货币汇兑、账户预存款、支付工具、移动支付等金融业务。

　　梁锡坤，一个不折不扣的80后CEO。进入中山美居产业园一年之时，却碰到了众多小微企业面临的共同难题——融资。

　　一直从事电子商务的梁锡坤却犯了难。彼时，其一手创办的中山市暴风科技有限公司正计划增资扩张，搬迁新办公地点还有不菲的装修费用，实际资金需求达500万元。但公司一直是轻资产的状态，根本提供不了足值的担保物。

　　类似于梁锡坤，历经改革开放30余年，中山方兴未艾的专业镇经济和活跃于民间的小微企业，开始遭遇资本困境。按照传统金融机构借贷模式的风控理念，借款人现行的住所、家庭人员、经营主体、公司经营状况、家庭支持情况、还款能力等等，均决定了小微企业能否融资成功。而财务不规范、注册资本过小、抵押物标的过小等小微企业常态，几乎都会成为“拦路虎”。

　　“可以说，互联网金融新业态做的，都是以往金融领域很少涉及的业务，这些小微和零售业务利润较少，但是市场很大。”天天财富运营总监郑胜前并非信口开河，近年来，随着银行业竞争日渐白热化，以及互联网金融等新业态的兴起，以往传统金融领域并不看好的小微金融、零售业务，逐渐成为中山资本争抢的“普惠”蛋糕。

　　11月9日，中央深改组第十八次会议召开，通过了《推进普惠金融发展规划（2016—2020年）》。站在“互联网+”风口上，越来越多的商业银行和互联网金融平台借力新业态打造普惠金融全覆盖。

　　提及完善普惠金融产品体系，中国人民银行中山市中心支行副行长李杏梨指出，中山的银行机构已经在适应这种趋势，进行信贷产品创新。该行也鼓励银行机构针对小微企业经营和融资的特点，创新开展股权质押，应收账款质押等多样化的抵质押贷款模式，优化信贷管理机制，简化信贷审批流出，提高对小微企业的金融服务能力。

　　1.线上股权质押开启的创业生态系统

　　公司资产达不到抵押担保的条件，家庭资产担保又遭到配偶的否定，担保人名下房产均是未出产权证的房产，梁锡坤的融资之路一筹莫展。

　　在屡屡碰壁的情况下，梁锡坤开始考虑更为灵活的互联网金融平台。在合作的天天财富风险管理部贷审会上，贷审会委员的一个建议，很快就达成了此番授信的共识——以梁锡坤及其担保人名下的中山市暴风科技有限公司、中山市暴风坤翔照明设备有限公司的股权进行质押担保。加上两位连带责任担保人的委托，梁锡坤最终获得贷款金额200万元，期限一年，年化利率15%。

　　以线上股权质押破冰小微企业融资难题，开启创业生态系统，这在中山绝非孤例。

　　推动银行机构信贷产品创新，鼓励银行机构针对小微企业经营和融资的特点，创新开展股权质押，应收账款质押等多样化的抵质押贷款模式，优化信贷管理机制，简化信贷审批流出，提高对小微企业的金融服务能力。

　　以往一到年底，很多中小微企业都面临着续贷难题。根据“先还后贷”的规定，企业需要先还上银行的贷款，才能进行续贷。为了帮企业更好地渡过年底这一续贷难关，中山市政府与银行机构今年合作推出“过桥融资”，计划安排15亿元专项资金，牵头设立中小微企业转贷资金池，并委托中山金融投资控股有限公司（简称“中山金控”）进行管理和运营。在银行对企业经营状况进行审查后，为符合银行续贷条件的企业提供一笔短期周转资金，完成“先还后贷”这个环节。

　　银行续贷发放之后，企业再把这笔短期周转资金归还到中小微企业转贷资金池中。贷款两天内，企业需支付同期贷款基准利率的资金使用费，超过两天则按每日万分之四支付资金使用费，“过桥”成本远远小于民间借贷。在中山金控经营范围内，投资与资产管理、股权投资与管理、创业投资及投资服务等等资本运作方式也被提到了重要的地位。

　　与此同时，互联网新技术的嵌入度，也将加深这种创业生态系统的构造。

　　“目前来讲，互联网金融的一大贡献主要还是表现为解决中小微企业、乃至一些个体经营户的融资难题。”在郑胜前眼中，因为互联网技术的嵌入，互联网金融平台等新业态可以围绕产业集群核心企业提供融资（中介）服务，切实解决中小微企业融资难问题的同时，将目光转向产业消费金融领域，为产业链中的消费群体提供个性化的金融服务。

　　2.互联网金融新业态的探索

　　近年来，中山正不断加大推广互联网金融的力度，并适时推出了一些扶持政策。比如今年，中山规划的众创金融街已于9月份正式开街，不仅设有“互联网金融”功能区，还配套出台了资金奖励和租金补贴政策。互联网金融平台的进驻，更为中山大批小微企业，以及各类人群带来了新的金融服务体验。

　　站在普惠金融的角度，P2P、第三方支付、众筹、电商金融等金融新业态的出现，事实上也是对传统金融服务的一个补充。由于互联网金融没有地域性，覆盖人群也更广，服务门槛更低，所以能为更多人群提供定制化的金融服务。

　　以P2P金融为例，一方面可以为一些够不到传统金融机构门槛的小微企业提供信贷，一方面在理财端，定制化的金融服务、个性化理财产品也成为普通大众的“新宠”。如一些针对工薪阶层设计的装修分期贷款，可以为他们解决在购置房产后，装修上的一次性大额开销，也是比较稳健的产品。

　　互联网金融等新业态的发展，也对传统金融机构带来了不少市场竞争压力，让很多传统金融机构关注到“长尾”领域，衍生出传统金融机构与“互联网+”等新业态的结合。如农业银行今年便推出了面对供应链上下游企业的电子商务服务平台，专门为企业提供商品展示、在线交易、经销商管理、财务管理等综合性服务功能。

　　在长尾理论看来，众多小市场可汇聚成与主流相匹敌的市场能量。类比金融业，金融机构的利润不在于传统需求曲线上那个代表“畅销商品”的头部，而是那条代表“冷门商品”经常为人遗忘的长尾。

　　但从整体上看，中山互联网金融新业态的发展尚比不上深圳、佛山、东莞等周边地区，离形成良好的集聚效应还有一段距离。目前国内互联网金融企业类别主要有P2P、第三方支付、众筹、电商金融、互联网征信等多种业态，但据郑胜前了解，注册地在中山的本土互联网金融机构仅有两家P2P金融平台，另外也有政府做的一些互联网征信平台，而更多的是其他城市金融平台的分支机构，在第三方支付、众筹、电商金融等类型上也是基本缺位的。

　　在郑胜前看来，互联网金融平台目前所遇到的共性问题，还是缺乏政府明确的引导和规范，整体仍然处于探索阶段，难以放开手脚。而从资产质量、能承担的风险和压力等方面看，普通中小型的互联网金融公司还是不能跟银行等传统金融机构相比。

　　3.争食蛋糕背后的“长尾”逻辑

　　来自中国人民银行中山市中心支行的数据显示，以再贴现引导银行机构信贷向小微企业倾斜的过程中，小微企业票据再贴现占比近九成。截至今年10月，该行向辖内银行业金融机构发放再贴现资金9.64亿元，同比增长31.34%，其中小微型企业票据再贴现为8.66亿元，占比89.83%；再贴现票据加权利率从今年初的5.38%下降到10月的3.81%。

　　与数据遥相呼应的是，各大国有银行和商业银行，也不约而同地改变了广铺网点、人海战术开展大客户业务的运营思路，转而选择客户下沉“奔向”具有广阔市场的小微和零售业务等“长尾”领域。

　　比如，在消费信贷领域，中山建行信用卡累计发卡量已超50万张，是2005年底的25倍；信用卡客户量已达38万户，是2005年底的19倍。而中山农行则针对小微企业推出了“连贷通”、“简式贷”、“智动贷”、“速诚贷”等特色金融服务产品。该行甚至开始创新办理借新还旧的业务，不影响原贷款小微企业的资金周转，同时降低小微企业融资成本。

　　业内不约而同的此番战略选择，与其说是争食“普惠金融”的蛋糕，不如说是争抢曾经被忽略的“长尾”领域。也颇有一点对“二八原则”的颠覆。“二八原则”是1897年意大利经济学家帕累托归纳出的一个统计结论，即20%的人口享有80%的财富。尽管听上去有些学术的味道，但事实上这不难理解——人类一直在用“二八原则”来界定主流，计算投入和产出的效率。它贯穿了整个生活和商业社会。

　　在互联网新业态异军突起的阶段下，传统商业银行营销的“二八定律”显然最快受到冲击。

　　以往，银行80%的利润来自于20%的优质客户，其他80%的客户因此显得不重要，由此延伸的金融市场也常常被忽略。而如今，小微与零售业务这片领域，显然因为互联网技术的嵌入，展现出“蓝海”的潜质。广发银行行长利献明也曾在采访时表示，小微金融和零售业务具有抗周期、抗脱媒、轻资本的效应，是商业银行重要的战略发力点。

　　事实上，监管机构也敏锐地洞悉此番布局的重要性，对商业银行开展小微金融服务给予了政策上的引导。中国人民银行中山市中心支行与市财政局、人社局等相关部门合作，推动建立了小额担保贷款的风险补偿机制，降低小额担保贷款的门槛和贷款成本。同时，继续做好知识产权质押贷款的宣传工作，完善贷款主体培育体系，促进更多企业将知识产权资产转化为融资质押物，提高知识产权的使用价值。