A股进入套牢盘密集区 沪指调整险守3300点 机构进场晚成本或高过散户

　　昨天A股市场午后急速调整，沪指收盘跌逾3%，险守3300点，深成指和创业板指跌幅均在6%左右，行业板块几乎全线翻绿，仅银行板块维系红盘。

　　市场人士普遍认为，目前许多个股已逼近前期大调整套牢密集区，在配资和融资等场外资金大幅减少，存量资金难以应对套牢盘和获利盘的情况下，后市震荡的频率将会明显增多。投资者短期宜逢高减磅控制仓位。

　　不过，昨日央行开展中期借贷便利操作，放水1055亿元，宽松态势不变。

　　广州日报讯 沪深两市昨天开盘涨跌不一，沪指高开后震荡不前，截至午盘时涨幅为0.39%，午后“空军”突然袭击，沪指一度跌近5%，尾盘时略有企稳。

　　截至收盘，沪指报3320.68点，跌幅达3.06%；深成指报10915.99点，跌幅达5.87%；创业板报2344.74点，跌幅6.63%，连失2500点、2400点两个整数关口。

　　板块方面，仅银行股飘红，其余板块全部下跌，仍有兔宝宝、华远地产、中国医药等超30股涨停。

　　20日线和30日线有强支撑

　　两市全天成交1.17万亿元，较上个交易日收盘时增加2670.35亿元。同花顺超级BBD数据显示主力资金大幅流出，沪市流出153.43亿元，创业板流出114.89亿元。

　　自9月16日创业板见底率先展开反弹以来，市场出现了很强的赚钱效应，创业板指数区间涨幅近40%，即便是表现最差的上证指数，也出现了约15%的反弹。股指连续冲关，很多个股出现翻倍走势。

　　分析人士认为，目前2万多亿元的场外配资盘已被驱逐出股市，场内融资也减少了1.3万亿元，而经过连续的上涨，很多个股价位都已逼近前期股灾套牢密集区，短期获利盘也有了大幅积累，因此出现大幅调整也不意外，预计短期股指将维持震荡整理的走势。

　　而技术派人士则认为，在3400~3510点区间上证指数面临60日线和年线的压力。本周二又是尾盘靠权重股拉升，量能萎缩。所以昨天市场呈现这种阴线回踩，技术上看是非常必要的。短线投资者需要关注3200~3250点的支撑位，也就是20日线和30日线的强支撑。

　　再急跌或是短线进场机会

　　尽管昨天A股走势不佳，不过大多数市场人士仍对第四季度中期走势抱谨慎乐观态度。有市场人士认为，本次“秋收”行情是国庆后由散户资金发动的，公募基金、私募基金和其他机构毫无准备，仓位甚轻，不得不在突破3256点箱顶后追涨建仓，普遍成本较高。所以在3400点附近，当3000点抄底的投资者获利了结后，这些后发进场的机构刚开始盈利，不可能心甘情愿让大盘进行深幅回调。

　　而经过了昨天的大跌，短期做空动能得到了较为彻底的释放，后市继续下跌的空间并不大，周四如果盘中还有急跌，将会是一次理想的进场机会。不过，这很大程度上也是一种短期的反弹，投资者不可对反弹力度寄予太大期望。

　　末季要反弹不贪下跌不惧

　　多家券商分析报告指出，四季度股市将是反复震荡，底部缓慢抬高的走势，操作上要做到：反弹不贪，因为经历了大跌，投资者的风险偏好已经很低，操作很谨慎；上方套牢盘又太大，一旦调整，就会出现像昨天这样的快速抛售，此外四季度不可预期因素太多，包括经济下行风险，海外金融市场影响，如果上涨太快，一定不能贪心。

　　除了上涨不贪，还要做到下跌不惧，因为宽松的货币环境和6月以来的降杠杆已经为市场构筑了一道防火墙，如果市场继续下跌，市场中长期投资价值就会凸显，所以四季度操作上要做到反弹不贪，下跌不惧。

　　期指市场：

　　中证500主力合约巨幅“贴水”减半

　　周三大盘滚滚向下过程中，股指期货三大品种再次全线下跌。其中的沪深300主力IF1511报3342.8点，跌幅为2.43%；上证50主力IH1511跌幅略小为1.12%；中证500主力IC1511跌幅则达4.28%。

　　不过，三大股指的“贴水”却变化不一，其中，IF1511贴水130.45点，IH1511贴水89.36点；IC1511贴水233.94点，比前一个交易日缩减了近一半。前一个交易日，IC1511贴水高达426.27点，刷新了8月底大跌以来的新高。该状态证明：主力投资者对于短线后市继续下跌的空间比较谨慎，看空与做空情绪已经得到了一定程度的释放，或预示：近期走势以反复震荡为主。

　　期指成交持仓方面，IF1511成交16232手，持仓19882手，日增仓889手；IH1511成交6584手，持仓7336手；IC1511成交10707手，持仓9261手，日增仓305手。对比现货市场成交量缩减现象，期货市场量能变化不算大。

　　自7~8月监管层压力打击股指期货恶意做空现象以来，保证金、手续费5次被提升，导致市场交易量缩小为6月之前的10%以下，至今没有起色。鉴于近期股市震荡回暖，广州日报记者采访了深圳、广州两地期货市场，希望市场回归常规的呼声越来越大，普遍认为：保证金应有所下降，“做空”仓位应有所放宽。不过，经历了周三的大幅度调整，股指期货市场的监管调整之路，似乎仍要假以时日。广州日报记者本周采访了6家期货公司营业部，均继续遭遇人才外流、交易量锐减现象，目前正在调整经营，以大宗商品交易为主营业务。

　　焦点

　　至少65家公司前十大流通

　　股东中出现“证金系”身影

　　6月中旬至7月上旬期间，证金公司迅速进场大举购买股票。市场上也掀起一股证金行情，梅雁吉祥10个交易日上涨1.52倍。而随着三季报披露，证金公司持股也逐渐曝光。截至目前，在已经披露三季报的上市公司中，65家公司的前十大流通股东中出现“证金系”的身影。

　　多家公司证金系持股比例超5%

　　根据同花顺ifind系统，截至10月21日，沪深两市共有142家公司披露三季报，受市场高度关注的证金系账户出现在至少65家公司的前十大流通股东名单中，占整体披露公司总数的45.95%。

　　记者对比发现，在这65家公司中，虽然多数个股的合计持股比例低于3%，但除实际控制人外，也有不少个股的前十大流通个股被证金系账户包揽，而且并非所有的重仓股都是绩优股。

　　10月13日，宝新能源披露三季度，在其主要股东名单中，除大股东广东宝丽华集团外，全都来头不小。其中，第二大股东为中央汇金，持股6727.65万股，占总股本的3.90%；第三股东为全国社保基金，持股3198.36万股，占比1.85%；第四大股东为易方达基金，持股1.20%；其余全为证金系账户，如嘉实中证金融资产管理计划、广发中证金融资产管理计划、博时中证金融资产管理计划等，持股均为2007.53万股，占比1.16%。由于中央汇金持股或源于证金公司，这也意味着，证金系持有宝新能源总股本的15.5%。

　　同时，在新大陆披露的截至三季度末的十大股东名单中，除了大股东新大陆科技集团外，其余全部被证金系账户持有，合计持股9685.87万户，占总股本的10.33%。其中，中央汇金持股2856.87万股，证金公司持股861.43万股，另外的5967.57万股被7大证金资管计划账户持有。

　　另外，兴发集团、安源煤业、法因数控、信息发展等个股在三季末证金系持股也都超过总股本的5%。

　　跟风证金概念警惕当“接盘侠”

　　有机构人士就提醒，证金系持股范围广，而且很多公司没有业绩支撑，多数是短线行情，散户追高容易成“接盘侠”。

　　昨日午后，A股突现跳水，证金系重仓股宝新能源下跌9.72%。不过，记者对比发现，在几大证金系持股的主要个股中，股价多数表现不错，宝新能源在过去9个交易日累计上涨25.51%。安源煤业在三季报公布后，股价连续三个涨停。梅雁吉祥在昨天市场大调整中，依然冲击涨停。另外，巨化股份、金禾实业、中原特钢、新大陆、兴发集团等在证金系持股消息发布后，短线均有不错的涨幅。

　　不少股民也对证金系买入的个股有较大的兴趣。“我还是比较喜欢这类股票的，至少中央汇金、证金公司等短期内不会卖股，整体股价没有什么压力。”广州一名股民王先生对广州日报记者表示。

　　不过，有机构人士就指出，由于证金系是在市场极端行情下介入的，不仅持股分散，而且不少个股基本面并不乐观。因此，一位私募人士就建议，证金系个股可以关注，“主要是一些持股占比较大，最新公布的个股可能有短线行情。但并非是只要证金持股，就是好股票。”

　　而数据也显示，部分证金系个股基本面并不好。如中原特钢今年三季度业绩出现亏损、同比净利润下滑高达224.65%。因此，这位私募人士指出，散户追高证金系概念股风险很高，“一方面，对之前已经大涨的个股，散户不宜追。另一方面，散户也不具备同机构或大资金争抢的实力，比如很多股票在头天晚上公布持股情况，次日开盘涨停，散户买不进去，等两三个涨停打开后，散户能买的时候往往是大资金出货的时候。”

　　链接

　　央行开展MLF操作

　　放水1055亿元

　  昨日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1055亿元，期限6个月，利率3.35%，同时继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　中国央行上一次进行MLF操作是在今年8月19日，当时对14家金融机构开展共1100亿元6个月期中期借贷便利操作，利率3.35%；8月末MLF余额4900亿元。