信贷资产质押再贷款试点扩容
- 发布时间：2015-10-12 11:30:34 来源：中华工商时报 责任编辑：罗伯特
10日央行发布公告，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，央行决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。
公告称，信贷资产质押再贷款试点是完善央行抵押品管理框架的重要举措，有利于提高货币政策操作的有效性和灵活性，有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大“三农”、小微企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。
民生证券固收分析师李奇霖对此发布研报称，央行推广信贷资产质押再贷款试点是中国式微刺激再现，总量上是为对冲地产和传统经济下行压力，结构上是为经济转型，即通过设定不同信贷资产折扣率，比如将符合经济转型要求的小微和三农信贷资产设置更高的折价率，折价率越高的信贷资产可获得更多的基础货币，为金融机构向小微三农贷款提供正向激励。
李奇霖认为，央行此举对债市冲击有限。信贷资产质押再贷款政策理论上是宽信用措施，可能对债券配置形成挤压，但如果小微三农风险溢价并未下降，商业银行积极开展的动力不足，也很难对冲传统部门下行压力。因此，实体缺资产的大背景之下，长端利率下行的大逻辑仍未被破坏。
