按照国家统计局的安排，9月全国居民消费价格指数（CPI）将在10月14日公布。记者了解到，多家机构预计9月份CPI同比增速将在1.8%左右，较8月2%的同比涨幅小幅放缓。

　　全年平均涨幅超2%有难度

　　交通银行首席经济学家连平表示，根据商务部公布的周频农产品价格指数测算，9月食品价格与上月基本持平，同比涨幅在2.6%到3%左右，而非食品价格总体保持平稳，同比涨幅在1%到1.3%左右。同时，9月CPI翘尾因素也比上月下降0.45个百分点至0.11%。综合判断，9月CPI同比涨幅可能在1.8%左右，比上个月有所回落。

　　中信建投研究报告也预计9月CPI同比上涨1.8%。在中信建投方面看来，中秋和国庆“双节”的临近并没有带领9月肉价进入新一轮快速上涨，与8月相比，我国生猪和猪肉价格9月呈现出振荡回落的行情。另外，9月全国大多地区蔬菜的生产和产量供应充足，农产品批发价格总指数和菜篮子产品批发价格指数环比有所回落，预计9月食品价格整体增长平稳。加上9月下旬大宗商品价格仍延续跌势，工业通缩仍在继续，非食品价格难起波澜，预计9月CPI同比涨幅会有所回落。

　　国家统计局历史数据显示，自去年9月起，我国CPI涨幅就持续徘徊在“1”时代。今年8月CPI同比上涨2%，CPI时隔一年重回“2”时代。对于CPI未来的走势，连平指出，在国内经济环境和国际大宗商品价格低位振荡的情况下，非食品价格缺乏上涨动力，整体基本保持平稳，影响CPI走势的最大因素是食品价格。预计未来CPI有小幅上行的可能，但全年平均涨幅将低于2%，不会超过3%的物价调控目标。

　　2015年9月宏观数据预测

　　通胀方面:食品价格方面，9月猪市因素仍很关键，9月我国生猪和猪肉价格呈现出振荡回落的行情。与8月份的走势不同，9月份北方生猪及猪肉价格经过8月下旬的下跌已经企稳，而南方则在北方的带领下出现补跌行情。也就是说，随着“双节”的临近，并没有带领肉价进入新一轮快速上涨，我们认为，主要原因是9月后，近期因猪价加速下跌，养殖户惜售心态缓解，出栏积极性较高，加之天气转凉，部分地区口蹄疫及五号病突出，生猪出栏加速，有抛售现象，我们认为，后市猪价振荡态势不变。

　　同时，厄尔尼诺现象影响已经褪去，全国大多地区蔬菜的生产和产量供应充足，从商务部和农业部公布的数据来看，农产品批发价格总指数和菜篮子产品批发价格指数也出现环比回落。因此，食品价格整体增长平稳。

　　非食品价格方面，根据历年9月走势，过去九年9月份非食品价格环比上涨在0.2%-0.7%。9月下旬，大宗商品价格仍延续跌势，工业通缩仍在继续，因此非食品价格难起波澜。

　　综合分析，我们预计9月CPI环比将低于0.5%的历史均值，约在0.3%左右。同比上涨1.8%。全年CPI判断:预计全年CPI增长1.6%左右，低于去年全年2%的水平。

　　经济方面:继续探底。基本面上，近期的PMI数据再次显示需求和生产再次显著恶化:9月份，中国制造业采购经理指数PMI为49.7，财新制造业PMI指数公布初值为47.0，低于上月0.3个百分点，双双徘徊在荣枯线以下的水平，我们认为，主要是受需求疲弱的影响。不仅是内需乏力，外需也差强人意。

　　从细项来看，财新制造业PMI三项指数中生产指数是财新PMI下滑是主要原因。9月份生产指数为45.7，比上个月的46.6回落0.9个百分点，创全球经济危机以来的新低，成为拖累PMI指数主要力量。结合我们对中观经济数据的观察，制造业当前仍然处于消化产成品库存、原材料库存、降低生产、需求不足的库存周期下行阶段，未来的企稳仍然需要库存的消化以及需求的释放。进一步印证了我们此前的判断，经济内生动力依旧不足，下行压力依然较大，三季度经济仍是寻底的态势。

　　政策:再度发力 基于上述对宏观经济走势的判断，我们认为，未来仍需要更有力度的稳增长政策出台。经济的有效需求较低和银行控制风险的意愿较强，决定了从货币政策到实体经济的传导路径不通畅。金融数据与经济需求反差强烈的历史再次重演，需要结构性政策来疏导，降低社会融资成本仍是货币政策的一个重要目标，未来降息降准概率仍然存在。

　　进入9月后，稳增长的步伐不断提速，发改委新批城铁项目近5000亿。财政部也公布第二批政府和社会资本合作(PPP)示范项目，总投资金额6589亿元。与2014年底公布的首批30个共计1800亿元PPP示范项目相比，本次公布的项目数量和投资金额均大幅增加。同时，未来合规的PPP项目的前期工作费用将获得国家预算内专项资金支持。在经济下行压力加大、投资持续疲软之际，加大推广政府和社会资本合作模式的力度，彰显推广PPP模式的决心，四季度PPP项目招投标、签约落地速度有望加快，PPP模式将成为未来政策的持续着力点。

　　综合 《京华时报》、中信建投证券