地方债发行利率上浮成常态
- 发布时间：2015-09-23 11:31:27 来源：济南日报 责任编辑：罗伯特
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9月21日，云南省8支公开发行地方债利率高于下限20个基点，这绝非个例。继8月初辽宁地方债流标后，记者发现，8、9月间，随着供给持续增加，地方债利率水平显著上浮。据记者不完全统计，26个发债省市中至少有15个省市地方债利率较下限上浮10到30个基点。
利率高于下限10到20个基点
河南、陕西、安徽、天津、青岛、浙江、新疆利率高于下限20到30个基点
内蒙古、宁夏、广西、贵州、河北、云南、江苏、山东
Wind数据显示，截至9月21日，今年累计已发行地方债626支，发行金额24173.48亿元，仍有超过1.3万亿地方债待发。市场人士指出，随着供给持续释放，发行人与承销商的博弈，尤其是地方政府与银行之间的博弈不断升级，有望使市场化因素在地方债定价中发挥越来越大的作用。随着地方债供给持续释放，定价越发显示出随行就市的特征，“涨价”或成趋势。
记者梳理公开资料发现，自8月初到9月21日，地方债发行普遍呈现利率显著上浮态势。记者发现，8月份多数省市利率上浮10－15个基点。而自9月8日起，宁夏、内蒙古两地地方债各期限中标利率均高出下限20基点，高于前期的10或15个基点。
对于地方债发行利率上浮的现象，多位业内人士称在意料之内，并表示随着置换债的供给持续增加，地方债利率上升是必然趋势。
光大证券首席经济学家徐高认为，今年有3.2万亿置换债，明年还会有。“一方面到期存量地方债未来几年还有置换需求，另一方面即使存量债没有了，地方政府还需要基建投资，需要有正规融资路径。地方债置换实际上表明了中央财政的积极态势，这在相当长时间内都会持续下去。”
在商业银行人士看来，地方债收益率太低，而且缺乏流动性，买过来基本不赚钱甚至赔钱。银行主要出于和地方政府搞好关系的考量来认购地方债，但如果未来每年数万亿规模，对银行利润是很大的威胁，因此提高地方债利率水平是必然。
（据新华社北京9月22日新媒体专电 记者 赵婧）
