应对美联储加息底气在哪
- 发布时间：2015-09-19 00:33:19 来源：京华时报 责任编辑：罗伯特
为期两天的美联储会议备受全球关注，焦点在于是否宣布加息。
赞成加息者认为，金融危机7年以来，美联储一直维持接近零的利率水平，在量化宽松已经全面退出时，利率应该从非正常的零利率迅速恢复到正常水平。同时，从经济数据看，美国经济增长率已经达2%-3%，是历史最好最快时期，失业率维持在5%的历史低点。数据已经充分支持加息。再者，加息靴子不落地，对全球经济的影响越来越大。
反对加息者认为，全球经济金融市场动荡加剧，美联储此时加息无异于雪上加霜，还可能引发美元升值刺破新兴市场泡沫，从而引发区域性金融风险，不排除传染到全球。同时，从数据上看，8月份美国CPI包括核心CPI都降到历史低位，似乎也不支持立即加息。
纵观历史上美国每一次进入加息通道后，都会对全球带来较大影响，特别是给金融市场带来震动。从目前看，影响最大的是新兴市场。启动加息后，资本必然从新兴市场返回美国，极有可能刺破泡沫，引发金融风险。目前新兴市场货币贬值、资本外流、大宗商品价格暴跌就是征兆。
中国是新兴市场大国。美国量化宽松时大量资本流进中国，如今美货币政策收紧必然造成资本大量流出。8月份中国外储下降将近千亿美元就是警示。美联储加息对中国股市、楼市等市场都会带来影响，对人民币汇率、外储都会带来波动，进而对中国国内流动性带来冲击。
但是，中国有应对美联储加息的底气和资本。最大的资本是中国有3.5万亿美元的外汇储备，任何规模的资本流出波动都能应对自如；同时，中国仍然是贸易顺差，外储增加的基础仍很牢固；再者，中国对外汇管控的能力非常强。此外，中国经济增长率仍在较高水平，这是应对一切外来冲击的最大资本。
因此，美联储加息对中国冲击非常有限。需要强调的是，央行需要综合运用存款准备金率、公开市场操作等手段，调节好由于外储下降造成的市场流动性被动紧缩现象。
