央广网北京9月7日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，根据沪深交易所今天的最新数据，截止9月2日，沪深两市融资余额9622.6亿元，是2014年12月18日以来首次跌破1万亿元，同时，上证指数也跌至3100点附近，回到今年年初水平。

　　两融余额攀升是上半年火爆行情的重要推手，当去年下半年大盘从2000点启动后，一路上涨到5178点，与此同时融资余额也迅速放大到2.27万亿，具有明显的助涨作用。

　　不过市场在6月中旬遭遇大幅下跌后，两融也开启了去杠杆的步伐。之后的近三个月时间里，两融余额从最高峰值骤降，减少57%。同期上证指数下跌40%。其中整个8月份，两融余额减少了2795.56亿元，较月初下滑了20.88%。主要因强制平仓与主动减仓双驱动下，两融规模再次出现大幅下滑。

　　今年以来，证监会对券商启动多次两融检查。结果显示，部分券商在两融业务开展中存在客户身份验证等违法违规行为。而与此同时，在经历过前两轮的清理后，目前配资业务基本上也只剩下一些存量资金，但监管层去杠杆的步伐并没有就此止步。

　　券商经纪业务负责人表示，存量配资在10亿元以下的券商，被要求在9月11日前完成清理；存量配资在10亿-50亿元之间的券商，被要求在9月18日前完成清理；存量配资在50亿-100亿元之间的券商，被要求在9月25日前完成清理；存量配资在100亿-150亿元之间的券商，则被要求在9月30日前完成清理；存量配资在300亿元以上的有2家证券公司，清理工作要在10月31日前完成。

　　时隔9个月两融余额首破1万亿元，存量配资最迟10月底清理完毕，是否表明去杠杆接近尾声？经济之声特约评论员赵先卫对此进行了分析与解读。

　　经济之声：过去一周权重股极力护盘，上证综指小幅下挫。但观察两融余额却是一副场内资金大撤退的景象，两融余额再回去年底的规模水平，而融资盘也利用过去一周出逃机会释放了主动杀跌压力，未来两融余额是不是还有下跌空间？

　　赵先卫：从目前的市场趋势看来，两融余额应该还有继续下跌的空间，因为实际上对于两融而言，它本身只是助涨或者杀跌的状况。目前整个市场的情绪及市场的指数都不是特别稳定，此外，监管层对于两融也进行了相应的限制，因此，未来两融余额应该还会继续下跌。

　　经济之声：在经历过前两轮的清理后，目前配资业务基本上只剩下一些存量资金，但监管层去杠杆的步伐并没有就此止步，要求各家券商对“利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理，清理重点便是存量配资账户，伞形信托配资账户则被要求限期清理关闭。我们如何评估它对市场的影响？在这样的背景下，决定市场走势的关键是不是就取决于去杠杆的资金流出速度？

　　赵先卫：短期内加强去杠杆的监管力度确实对于目前整个市场的负面影响比较大，此前市场在快速上涨的过程中，通过杠杆所积累起来的泡沫正在被市场逐步压缩，在这样一种背景下，它给市场带来的负面影响还会持续。但实际上从目前整个市场去杠杆的情况看来，去杠杆的过程已经接近尾声，但实际上它已经经历了很长时间，短期内影响市场走势的其实更多的是市场的信心。去杠杆，包括我们目前宏观的经济形式，以及各项监管政策的加强，都减弱了大部分机构投资者对于目前整个市场的信心，所以在这样的一个市场走势下，去杠杆的资金流出速度会有影响，但它目前并不会在短期内对市场造成影响，目前基金对于后市的市场信心才是非常关键的因素。

　　经济之声：而如果从另一个角度看，我们可不可以理解为尽管9月后续仍有场外存量配资的清理压力，但主动杀跌的压力已经提前释放？

　　赵先卫：随着整个场外配资监管工作的进行，配资所造成的杀跌压力已经减小的差不多了，但是我认为随着后期整个市场交易结构的变化，是否会有出现一些新的力量可能是我们目前需要去关心的问题。

　　经济之声：与两融余额大幅下降和清理配资不同，在大跌时持续加仓的沪股通却没有出现对应的流出，显示一部分价值投资者已经愿意中线买入。那么是不是意味着当前节点存在机会？

　　赵先卫：如果未来中国经济转型能够取得成功，并且整个市场包括整个金融改革能够顺利进行，我认为该中线布局是可以的，如果中线的时间点定位在目前，我们可能还需要谨慎对待。但是从目前整个市场的状态看来，确实存在一些中线，一些个股确实会出现一些机会。我认为在这种情况下，只要不在乎短期的投机性收益，中线布局一些个股可能要比中线看大盘指数更具现实意义。