避险仍为主要策略
- 发布时间：2015-09-07 01:33:31 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
上周横跨8月底和9月初的三个交易日，市场表现惊心动魄。虽然上证综指连收三阳，市场表面看似强势，但背后却是深证成指、中小板指和创业板指纷纷创下6月份调整以来的新低。在指数跌幅不大的背后，大部分个股严重超跌，二八现象非常明显。由于市场个股严重分化，加之小长假期间消息面又多空交织，尤其是中金所出台四项抑制股指期货投机的举措，使得市场对本周大盘的走向分歧较大，看多看空均有充分的理由。
从大盘的技术面和资金面的角度看，不仅不具备反转甚至大幅反弹条件，而且还存在继续下探的要求。上周五外围股市再度下跌，也给本周的大盘走势蒙上一些阴影。而中金所出台四项抑制股指期货投机的举措，使得期指市场空头几乎要绝迹，受此提振，多头有可能在期指或现货市场发动一轮逼空上涨，从而导致股指本周初有望出现大幅反弹。但在市场信心屡受打击、银行等权重股已有较大涨幅的背景下，大盘出现强劲反弹的概率不大。
目前根据A股市场日线和周线显示，大盘正处于下降趋势。虽然在外部因素的影响下，可能延缓或暂时改变趋势，却很难彻底扭转市场趋势。再者市场要出现较大力度的反弹，板块不断轮动，出现明显赚钱效应，才能有效吸引市场人气，但由于本轮市场短时期内股指跌幅过大，千股跌停不时出现，抢反弹屡屡失败，导致投资者信心不断受挫。而此前热炒的互联网金融、一带一路、国企改革、军工等概念板块，经过反复炒作后，近期表现反复，一日游行情频现。上周以银行为代表的金融股，逆市强行上行，虽护住了指数，但对多头力量消耗也过大，本周金融板块能否继续强势上行还很难说，新的热点又没有出现，因此，本周市场虽可看涨，但高度和强度难以预料。
在经济增速不断回落的背景下，压力重重的A股市场，不经过充分的调整消化，是难以实现王者归来的。近期以来，国际油价和大宗商品价格持续下跌，国内煤炭、有色、钢铁、石化等周期性行业去库存压力较大，制造业也面临寒冬，且近期外围股市宽幅震荡，大量资金流出新兴市场。这些因素都将或多或少影响A股反弹的修复进程和反弹高度。虽然A股市场的估值已经逐渐回归，但市场恐慌情绪依然存在。虽然在权重股护盘的背景下，指数可能会跌幅不大，但大盘要出现强势向上概率偏小。对投资者来说，近期操作应仍以避险为首要策略。
上海证券 程荣庆
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