上市公司企业半年报进入高潮，各大媒体对房地产企业的点评层出不穷，年中报到底透露了什么玄机?是一团毛线还是漂亮的“阅兵蓝”?

　　房企“卖多赚少” 行业进入白银时代?

　　从年报上来看，多数企业的营业收入普遍上涨。根据克而瑞《2015年上半年中国房地产企业TOP100排行榜》显示，2015年上半年，房企金额及面积门槛均高于去年同期。上半年TOP10房企入榜门槛首次突破300亿元，较去年同期增加44亿元，涨幅为17%。

　　其中，万科上半年累计实现销售面积 902.6 万平方米，销售金额 1099.6 亿元，同比分别上升 9.9%和9.0%。 保利上半年保利地产实现签约金额760.42亿元，同比增长16.74%。龙湖地产上半年实现合同销售额216.3亿元，同比增长6.7%。华远地产完成销售签约额 23.75 亿元，同比增长 7.7%。

　　分析显示，碧桂园等品牌房企中的“优等生”，也出现指标下滑的现象，大部分企业的利润率都明显下调。对此，业内人士认为，一方面今年房地产行业回温但未见较大反弹，另一方面2013年后土地成本持续走高，房企经营成本增加等原因，共同导致了房企利润率的趋势性下滑。

　　从去年开始频繁提出的房地产行业已经进入“白银时代”，而此次的房地产企业年中报以非常直观的方式呈现白银时代的到来，可以算是“铁证如山”。

　　聚集一线城市 住宅土地市场“爆棚”

　　多房企年中报显示，开发商在补地步伐上总体来看仍很缓慢，申万宏源监测的14家开发商在13和14年平均花费在土地购置上的费用占到当期合约销售金额的44%和27%，而该比率在今年上半年进一步回落至仅为18%，住宅销售虽然有所回暖，但去库存压力依然未能完全释放，土地资源作为生产要素在一线城市中依然被开发商激烈竞争。

　　德佑链家市场研究部数据显示，2015年20家房企在四大一线城市土地成交额为951移元，占全国拿地总额53.7%，二三线城市的土地成交额均同比减少。

　　其中，华润置地拿地最为积极，在一线城市拿地5幅，均为住宅用地。龙湖、远洋虽然延续了过去两年以来的态势稳健购地，但是一线城市土地储备量也是大幅增长，远洋地产近期共获取9个项目，总规划面积达160万平方米，主要集中于一线城市和核心二线城市。

　　但目前，一线城市的土地供应的价格则出现明显上涨，推出土地的平均楼面价同比也上涨了9%。土地供应稀缺，导致一线土地市场的争抢持续出现，推动土地价格不断上涨。土地储备对房企来讲是未来持续稳定经营的基本保障，特别是一线城市的土地对房企来讲保障作用更强。上半年媒体也多次爆出北京上海等城市也频频出现多家房企现场激烈竞拍激烈的新闻。

　　业内人士认为，降息导致资金成本的降低，必然会激化房企对优质土地的竞争，一线城市的争夺将进一步加剧。

　　“境内融资”规模爆发式增长

　　今年以来上市房企的境内融资规模出现爆发式增长，包括万科、融创、碧桂园、中粮、泰禾等60余家中国上市房企集中在内地发行公司债。而2014年全年只有15家融资成功。

　　今年6月18日，恒大地产成功发行首期50亿元的境内公司债;7月7日，发行第二批150亿元的境内公司债，创下内地民企在境内发债的单笔规模最高纪录。此外，富力地产、中国奥园、碧桂园、融创中国、远洋地产、龙光地产已发行的境内公司债规模分别为65亿元、24亿元、60亿元、30亿元、50亿元、25亿元。

　　“房企境内融资额出现大涨，主要原因有境外融资难度加大、房企对资金需求增加、国内信贷政策宽松等几方面原因。”中原地产首席分析师张大伟表示。

　　他认为，一二线城市地价上涨导致房企对资金需求依然非常大，今年以来美国QE退出，国内信贷政策持续宽松，贷款利率下降，相关手续也相对简化，对于房企来说，成本优势明显。

　　“并购、转型“将是房企们最常见的事

　　据克而瑞研究中心统计数据显示，截至今年7月，由房地产企业主导的并购次数达到114次。其中，“房地产开发”、“金融”、“互联网软件与服务”成为房企收购股权最偏爱的三个行业。

　　北京晨报统计在上述多达114次的股权收购中，房企在房地产开发行业的股权收购次数为40次，占35.1%;房企在金融行业的股权收购次数是13次，占11.4%;房企在互联网软件与服务行业的股权收购次数为8次，占7%;剩下的股权收购中，涉及的行业非常广泛，既有汽车、电子、农业、建材等传统行业，也有环境与设施服务、体育、电影与娱乐等新兴行业，次数为53次，占46.5%。

　　“靠土地溢价获取高额利润的时代褪去，房企寻找新的利润增长点，是掀起并购热潮的根源。”克而瑞研究中心分析师沈晓玲说。

　　他表示，通过在地产行业进行股权并购，房企可储备更多的土地资源;通过在金融、互联网等多种行业跨界进行股权并购，房企能快速进入新的领域，分割新的市场份额。