数据显示，截至6月末，国家外汇储备余额为3.69万亿美元，为连续第四个季度下降，也是2013年第三季度以来的最低水平。分析人士认为，这属于正常现象。如果下半年出口仍难见“血色”，“一带一路”等建设逐步铺开，外汇储备余额或将继续维持下降态势，但总体可控。

　　中国人民银行日前公布的数据显示，截至6月末，国家外汇储备余额为3.69万亿美元，较上一季度减少400亿美元，为连续第四个季度下降，也是2013年第三季度以来的最低水平。

　　外汇储备余额下降属正常

　　“中国外汇储备余额下降属于正常现象。”商务部研究院世界经济研究所所长梁艳芬对国际商报记者表示，“除出口乏力因素外，另一重要因素是亚投行和‘一带一路’建设中所涉及的大型基金、项目的巨大支出。另外，适当减少外汇储备余额也符合央行和外汇管理局的政策要求。”

　　商务部研究院国际市场研究部副主任、研究员白明对此也表示认同。从央行公布的数字看，中国外汇储备余额虽然下降，但依然处于合理范围内。“其中一个重要因素就是外汇储备正朝着多元化的方向发展，提升外汇储备的安全性。”白明说，“另外，在中国外汇储备中，除了美元资产，还有其他一些非美元资产，也需要折算成美元计算，美元走强会导致非美元资产在折算成美元时金额减少。最后，人民币国际化也会减少中国外汇储备余额的增长，降低外汇储备余额。”

　　中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东日前也表示，从海关总署此前公布的数据看，今年上半年，中国进出口总值11.53万亿元人民币，比去年同期下降6.9%，其中出口仅增长0.9%；进口大降15.5%。因此，考虑到上半年进口降幅远大于出口，货物贸易顺差仍在增加，故而对外投资增加对外储减少起的作用可能更大。

　　下半年或现合理下降

　　“如果下半年外部市场没有较大改善，出口增幅不大，由出口部分带来的外汇储备余额依旧会下降。”梁艳芬说，“另外，随着‘一带一路’建设的铺开，未来几年都是中国外汇储备大量使用的年份。再加上国内需要进一步解决就业等问题，国家鼓励企业直接对外投资，下半年外汇储备余额仍呈下降态势。”

　　虽然外汇储备余额呈下降态势，但仍在可控范围内。白明表示：“外部市场环境短期内难以改善，中国出口贸易依然面临一定压力。此外，国内货币政策仍有待观察，现阶段利率水平依然偏高，‘发展、改革、稳定’的任务仍较重。此前，国家已降息、降准，为了进一步维护证券市场的稳定，不排除国家再次实施类似调整的可能。”

　　白明同时强调，作为一个发展中大国，中国对大宗商品的需求量依然很大，需要引进新的先进技术，因此还是需要一定的外汇储备。“对于外汇储备余额，要从动态的角度理解，它的数量大小是与中国经济不同发展阶段的特点紧密联系的。”白明说。