两融余额一度跌破1.3万亿元
- 发布时间：2015-08-06 14:32:07 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
羊城晚报讯 记者吴海飞报道：6月中旬股灾爆发，两市两融余额快速下降，从高峰时的近2.3万亿元三周内降至约1.4万亿元，此后两融余额维持在该水平上维持徘徊近一个月。而最近一周两融余额再度明显下降，8月3日一度跌破1.3万亿元，创近5个月新低。
跌落1.4万亿元仅4个交易日，8月3日，沪深股市两融余额便再度跌破1.3万亿元关口，创3月11日以来新低。同花顺iFind数据显示，截至8月3日，沪深股市两融余额报12972.90亿元，各行业板块均遭遇不同程度的净偿还。8月4日，两融余额有所回升，也仅为1.31万亿元。
回顾本轮两融去杠杆过程，去年7月本轮牛市启动以来，融资融券余额持续攀升，从4500亿元左右一路飙升至6月18日最高峰时的2.27万亿元。此后，伴随6月中旬股灾的爆发，两融余额便出现快速回落，至7月8日两市触底，两融余额在3周时间内下降8000多亿元至1.45万亿，降幅近四成。随后两融额企稳于1.4万亿元附近，此后的14个交易日，沪深股市两融余额维持在1.4万亿元上方。然而7月28日以来指数再度暴跌，让去杠杆过程继续，两融余额跌破1.4万亿元，8月3日一度跌破1.3万亿元。
在业内人士看来，两融余额遭遇二次“去杠杆”，与近一两周市场陷入反复振荡有关，“数据一定程度上反应无论是新进资金还是场内部分融资资金，对后市相对保持谨慎”。但即便两融余额与最高峰时相比已经下降近万亿元，但去杠杆过程或仍未结束。恒泰证券研报指出，按照成熟市场的规律，一般融资总量占市场总市值的2%比较合适，按照这一标准，A股融资余额为1万亿元左右比较健康。高盛在近期发布的一份报告中也认为，合理、可持续的融资余额应该为1万亿元，或是流通市值的5%，或是总市值的2%。
从A股两融余额占流通市值比例这一指标历史走势看，2012年年底到2014年7月本轮行情启动前，融资余额占自由流通市值比与上证指数的走势关联度不大，其间，上证指数维持低位振荡，而融资余额占流通市值比缓慢上升。自去年7月以来，A股市场出现持续上涨，同时融资余额快速攀升。2014年7月15日两市融资余额占自由流通市值比仅为3.62%，而到了2014年12月24日，融资余额占自由流通市值比就超过了6%，今年5月则突破7%，到今年最高峰时的2.3万亿元，该比高达8.80%。
而截至8月3日，两市流通市值已降至41万亿元，1.3万亿元的两融余额与之相比比值依然超过3%，后续降杠杆或仍需一段时间。
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