近期油价走势持续回稳。美联储最新的表态未有明确表示加息时间，相关消息对商品价格影响有限，市场更关注的是原油库存意外大幅减少。

　　美原油库存大减

　　当地时间7月29日，美国能源信息署（EIA）发布的报告显示，7月24日当周，美国原油库存下降420万桶，降幅远大于接受普氏能源资讯调查的分析师平均预期70万桶，也超过美国石油协会（API）7月28日报告的190万桶。

　　与此同时，美国7月24日当周汽油库存下降40万桶，至2.159亿桶；馏分油库存增加260万桶。

　　截至7月24日当周，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货交割地点、北美最大原油转运中心库欣原油库存减少21.2万桶，至5770.6万桶，为5周来首度减少。

　　美国的原油库存减幅远超预期，反映市场预料能源需求下降可能有误。库存利多报告激励当天国际原油期货走高。美国库存大减导致纽约商品期货交易所（COMEX）9月原油期货7月29日上涨0.81美元，至每桶48.79美元，涨幅为1.7%。

　　分析指出，如果美联储暗示升息时机推后，大宗商品可能会有反弹的机会。

　　7月29日，美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）例会决议公布，维持目前基准利率不变。有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文指出，美联储特别提到就业市场进一步改善，显示可能会在9月或今年稍后开始加息，不过低通胀可能令美联储推迟加息。

　　高盛首席经济师哈祖斯表示，会后声明显示，美联储向加息的方向踏出一小步。他认为，相比9月，美联储更有可能在12月才开始加息。

　　《印度经济时报》7月7日报道称，商品投资大师吉姆·罗杰斯在接受专访时就警告，油价这一轮可能会拉回至每桶40-50美元，让大家胆颤心惊。他说，油价在去年重挫后反弹，现在将再次测试低点，这是市场走势的常态。不过，他认为这次油价的低点应该会有支撑，而当油价在测试低点时，并不一定要保持在前波低点以上。

　　随着油价出现今年第二次暴跌，世界大型能源集团为保护股息而进行一轮紧急成本削减，搁置了2000亿美元的新项目支出，静待油价上涨。国际资源研究机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）公布的数据显示，自去年夏天以来，原油价格暴跌已导致46个大型石油和天然气项目被推迟。

　　难现V型反转

　　NYMEX原油期货价格曾在5-6月期间随着美国产油活动降温而拉升至每桶60美元附近，但还没等油价喘口气，美国数家页岩油业者就迫不及待地在5月底宣布要让钻油井恢复运作。

　　有分析指出，随着美国钻油活动回弹，再加上伊朗石油出口解禁，油价也跟着回软，证明原油市况难以出现V型反转。

　　石油输出国组织（OPEC）持续拉高产能以及美国原油产出仍处在高点，近期全球景气出现警讯，加深原油需求下滑的疑虑，促使美国油价持续下挫，从7月24日当周正式走入熊市，并在7月28日跌至近6个月低点。

　　分析师认为，在夏季油耗旺季结束后，原油需求可能下滑，原油供过于求的局面至少延续至年底。

　　英国石油（BP）首席财务官吉瓦里（Brian Gilvary）表示，油价持续下跌还会持续一段时间，该公司已作好准备应对油价将维持在低点更久的情况。

　　高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie仍维持其对黄金和原油期货价格前景的悲观看法。他维持对西得克萨斯原油期货（WTI）45美元/桶的目标价，原因是供应超过需求。而随着美元走高，通缩正在降低开采黄金和铜等金属的成本。此外，美国经济与其他新兴经济体健康状况，以及中国等新兴市场的去杠杆化也正抑制大宗商品价格。