行情总是会出乎多数人的意料，这条“魔咒”尤其是在暴跌来临时更为“灵验”。周一，A股再现暴跌走势，沪指一根巨阴将前期的六连阳全部吞噬，直到前期回调的低点附近方止住“泥石流”式样杀跌。最终，上证指数暴跌8.48%、创下仅次于1997年2月18日和2007年2月27日以来的A股历史上第三大单日跌幅。

　　午后突暴跌

　　酿就史上第三惨跌幅

　　首先，还是来从各个细节层面来回顾一下这场惊天暴跌的全过程。早盘大盘惯性大幅低开后震荡回升，沪指一度收复了4000点，深成指、中小板指和创业板指数甚至还联袂出现翻红行情，但就在大家盼涨心切的氛围中，市场参与者却突然发现了异状：成为前期救市主力的“大块头”权重股们非但没有发力推指数，反而率先联手全线大跌，中国石油上午盘中跌幅便接近5%，工商银行、建设银行、中信银行等也杀跌凶猛，这种“国家队选手领跌”的现象，立即加深了市场的担忧和恐慌。下午开盘后，恐慌情绪开始蔓延，跌停板个股逐步增加。负面情绪堆积至两点过后，终于催生出股灾再现的崩盘走势，期指主力合约全线跌停板，个股一片崩塌态势，上证指数盘中甚至也逼近跌停，最低下探至3720.44点，最大跌幅高达8.58%。最终，两市近1800只个股打至跌停板。令人关注的是，周一港股也同步出现暴跌，恒生指数大跌776点、跌幅3.09%，国企指数跌幅3.84%。

　　流动性忧虑

　　非理性踩踏打蒙股民

　　再来看看暴跌成因。截至记者发稿时，尚无非常靠谱的“跌因”得到大家公认，不过，收盘后证监会放出的一条稽查工作信息似乎说明着什么。证监会发言人表示，在前期对恒生网络场外配资业务专项核查工作的基础上，周一正组织稽查力量赴上海铭创、同花顺核查场外配资，进一步核查有关线索、监督相关方严格执行证监会的相关规定。看来，市场对流动性的担忧情绪，或许就是诱发此次非理性大跌的缘由。踩踏式行情中，亿万股民再度遭遇了期指、个股尽跌停的切肤之痛。

　　不要太悲观

　　行情或不会重现连跌

　　如此的破位崩跌，是不是意味着行情将重新回归到连续深跌的“股灾”状态？对此，以玉名为代表的相当比例市场人士观点并不十分悲观。“4000点拉锯战是持久战，指数是围绕4000点做中轴上下200多点的区间”。玉名指出，从技术上看，3750点是救市行情当周的多空平衡位，而4275点则是已然判明的强阻力区，4000至4275点区间布满了套牢筹码，每向上一步都需要消化大量的解套筹码。如今指数这样的一根长阴跌下来，让个股再度遭遇了“普遍跌停板”的洗礼，局部迅速出现超跌，这实际上给场外观望资金提供了机会和动机，同时也并不改变原有振荡波段行情的大基调。“一方面，沪综指主要技术指标趋于改善，但由于量能迟迟无法放大，所以上方堆积的套牢盘始终没有减少，指数在上周冲破4100点后又在本周一重新跌破4000点并跌回箱底的3750点一线就是典型的走势；而另一方面，前期大跌形成的密集套牢盘仍将在指数反弹过程中层层施压，并与获利盘回吐形成共振，需要通过充分的震荡整理逐步消化。”玉名据此认为，市场呈现震荡盘升格局是大概率事件，只不过，大家须做好“双向波动加大”的心理准备。

　　知名人士陈玖福同样指出，虽然周一出现意料之外的暴跌、A股形势格外严峻，但是经过前期暴跌之后，大家还是应当看到大盘已出现一些积极的变化：首先是场外违规融资得到清理，杠杆水平得到下降，两融余额下降至1.4万亿左右，使得市场短期的强制平仓警报解除；其次，估值泡沫得到一定缓解，很多优质成长个股跌回到30倍左右，大盘蓝筹股整体估值依然在不足10倍水平；第三，产业资本增持将提振股价信心。

　　记者 刘宁

　　证监会：

　　证金公司没有退出

　　并将择机增持

　　新华社北京7月27日电 （记者许晟 赵晓辉） 针对有关媒体对“国家队”已经撤出、不再救市的猜测，中国证监会新闻发言人张晓军27日晚间回应说，中国证券金融公司没有退出，并将择机增持，继续发挥好稳定市场的职能。

　　张晓军说，“国家队”撤出的报道完全不符合事实，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。

　　此外，针对近期有一些个人大户集中抛售股票的情形，张晓军说，不排除有恶意做空的可能，证监会正组织力量对有关线索进行核查，一经查实，将严厉惩处。

　　他表示，欢迎社会各界向证监会举报，提供线索。中国证监会证券期货违法违规行为举报中心的举报电话是88060082或88060055，网址是ｈｔｔｐ：//ｊｕｂａｏ．ｃｓｒｃ．ｇｏｖ．ｃｎ