【本报北京讯】日前，《指导意见》的出台，明确股权众筹的身份，指出股权众筹的融资必须通过股权众筹融资中介机构平台进行。股权众筹融资中介机构可以在符合法律法规规定前提下，对业务模式进行创新探索，发挥股权众筹融资作为多层次资本市场有机组成部分的作用，更好服务创新创业企业。股权众筹融资方应为小微企业，应通过股权众筹融资中介机构向投资人如实披露企业的商业模式、经营管理、财务、资金使用等关键信息，不得误导或欺诈投资者。投资者应当充分了解股权众筹融资活动风险，具备相应风险承受能力，进行小额投资。

　　天使汇创始人、CEO兰宁羽对于此次十部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台是一个非常难得的喜讯，第一次被主管监管机构以正式文件的形式予以明确。

　　这是一个行业期盼许久的政策，它的落地对于股权众筹乃至互联网金融行业都可谓“久旱逢甘霖”。

　　兰宁羽介绍，本次《指导意见》的出台对于解决当前实体经济发展中遇到的小微企业融资难、融资贵等问题起到了极为重要的作用，互联网金融能够在极大程度上补给实体经济，而股权众筹融资则是一条解决小微企业融资问题的重要途径。

　　鼓励创新创业的精神贯穿《指导意见》始终，在大众创业、万众创新的背景下，鼓励草根创业，通过股权众筹的方式来解决创业者的融资需求正是天使汇一直以来的追求。兰宁羽认为中小企业融资并不难，互联网金融及股权众筹融资都在解决这一问题上发挥了巨大且难以替代的作用。

　　“公开小额”体现了主管、监管机构的极大支持，《指导意见》在股权众筹融资未来方向上提出公开小额的概念是一件非常难得的事情。首先在于公开，允许公开进行股权众筹融资，在创业公司选择通过互联网渠道融资之后的对外宣传方面，给予了极大的支持。但仍要注意，公开非公募，股权众筹作为一项高风险投资，合格投资人制度始终是行业发展的基础，这一核心制度始终应当遵守。

　　从小额的角度，不仅涉及投资人单笔投资额度为小额，也对项目单次融资需求的额度起到了一定限制，这样的规定非常符合小微企业和创业企业的融资特点。当前有些股权众筹平台开展配资业务，其实并没有从根本上解决小微企业的问题，而是带来巨大风险。天使汇成立4年来，始终坚持为小微企业和创业企业解决第一笔钱的问题，解决企业第一公里的问题。我们为企业所做的融资服务始终秉持小额、快速、多轮的融资方式，最快解决企业资金需求。目前天使汇平台上已获得融资的项目融资额度多集中在100万-500万元之间。

　　对于《指导意见》中明确股权众筹融资已经成为多层次资本市场有机组成部分，兰宁羽表示非常认可这一说法。中国目前有几千万家中小企业，目前他们都有急迫的融资需求。然而在此之前根本没有资本市场能够为这一量级的市场提供融资服务，因此股权众筹融资市场作为多层次资本市场的基础层次，亟待开发。

　　与此同时，将股权众筹融资平台纳入资本市场范畴，就意味着要有完善的制度安排及监管方式。“指导意见”中所提到的信息披露、反欺诈及合格投资人制度都为股权众筹行业划定了红线。合格投资人制度是股权众筹平台发展的基石，唯有合格的投资人才能引领行业走向健康发展的道路，避免劣币驱逐良币情况的发生。（张国威）