A股开放不可逆
- 发布时间：2015-07-21 04:32:32 来源：解放日报 责任编辑：罗伯特
■本报记者 唐 烨
A股市场大幅动荡已近尾声，对于这次股市波动的起因、救市的成效及对未来市场发展的长远影响，不少业内人士都在反思。港交所行政总裁李小加日前通过港交所官网对外表示，经历了大幅波动与救市的A股，现在其实更需要开放。从未来趋势看，内地资本市场双向开放与人民币国际化发展路径不会逆转。
同质化易单向追涨杀跌
李小加认为，A股本次大幅动荡与内地资本市场的架构有关。“缺乏多层次、多样化机构投资者的制衡与对冲，市场同质化往往容易形成单向追涨杀跌，在市场形成极大动荡。”
市场舆论认为，大规模场外配资加深了本次A股市场动荡。对此，李小加表示，场外配资具有规模巨大、来源充沛，但透明度有限的特点，同时由于依靠互联网连结大大降低了股民获得配资的门槛与成本。对世界任何资本市场而言，场外配资都是个新鲜事物。
他建议，内地市场要改变过于同质化的投资者群体，应考虑引入多样化、风险收益偏好不同的投资者群。通过沪港通等引入境外成熟且多样化的机构和个人投资者，从金融安全和市场稳定角度实现安全可控的开放。
内地市场开放不会逆转
有人认为，A股市场动荡殃及港股，因而对内地市场开放、内地与香港市场互联互通计划产生怀疑。李小加表示，内地资本市场双向开放与人民币国际化发展路径不会因此逆转。
他说，中国香港是完全开放的经济城市及国际金融中心，全球任何地方发生大事，香港市场都难免震荡，更何况是毗邻的内地市场。
“从20多年前H股来港上市起，香港市场就已与内地市场不可分割，今天的港股市场超过60%的市值与接近70%的股票交易量均为内地企业，其他上市公司业务不少也与内地息息相关，大量来自内地的投资者也已在香港市场活跃多年，这意味着把香港屏蔽起来、与内地市场隔断不现实。香港的开放以及沪港通使更多国际与内地投资者来港，长远而言，会令香港成为亚洲交易时段真正的金融之都。”
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