公司分红中的门道
- 发布时间：2015-07-17 05:53:33 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
资本市场的一大功能是筹资，上市公司都希望在资本市场募集资金扩大自身。既然你募集了资金、拿了投资者的钱，那么就必然要给投资者以回报。如何回报呢？一是让股票价格上涨，二是公司分红。
公司到了年底分红的时候其实可以有两种选择，一种选择是拿出现金分红，还有一种选择是拿出现金回购公司股票。举例说，某公司有1000万流通股，公司拿出1亿现金分红，这样每股可分得股利10元。还有一种选择是，公司用这1亿现金，回购本公司股票。这样一来，该公司的利润没有减少，而流通股数量因为回购而减少，直接导致每股收益相应提高。于是乎，股票就有可能因此上涨。可见，不同的方式，会带来不同的效果。这个时候就需要考虑投资者的口味，如果投资者希望获得现金股利那就分现金，如果投资者希望通过股价的上涨获利，那就可以考虑回购公司股票。当然在回购公司股票的时候，是需要满足《证券法》相关规定的。
公司在进行分红方案选择的时候，还需要考虑未来经营的现金流。再举例说，公司未来一年需要进行大的项目投资，未来的现金流出预计为5000万元。而该公司预计未来现金流入为4000万元，这个时候有1000万元的现金缺口。假设公司有1000万元的红利可以分红，在考虑今年的分红方案时，我到底是将这1000万元分给股东呢，还是选择不分红。如果将1000万元的红利分给股东后，公司在未来还需要再筹集1000万元的资金弥补未来一年的资金缺口。也许有人会说，先分红吧，未来缺钱的时候再筹钱。可是筹集资金是需要成本的，如果事先不考虑好，临时筹集资金只会让公司花费更多的钱。所以这些因素都是公司的决策者需要考虑的事情。
其实公司在分红的时候是需要注意几个原则的。第一个原则就是在分红的时候不要干扰未来的投资。就像上例中，在未来有项目缺口资金的情况下，盲目分红是不利于公司发展的。
第二个原则就是要保持股利政策的稳定。IBM公司曾长期保持每股现金股利1美元的分红政策，就是保持稳定的股利政策防止因分红导致股价的大幅波动。
第三个原则就是要避免为了分红发售新股。分红的资金必须来自自身的盈利资金。如果公司本身经营状况不好，缺少分红必需的资金，通过发行新股募集资金去分红是不可取。
在了解分红这些门道后，再来看上市公司的各种分红方案时，应该会有更深刻的认识吧。
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