千股跌停昨日重现。在连续几日冲击4000点而未能站稳后，沪指跌3.03%报3805.70点，成交7005亿元；深成指跌4.68%报12132.42点，成交5455亿元。创业板指大跌4.99%，两市上千只股票跌停。业内人士对记者表示，抄底盘获利回吐，避险情绪或加速资金外流。数据显示，两市昨日大资金净流出966亿，1735家上市公司资金净流出，

　　仅357家资金净流入。两融数据也显示，截至14日两市融资余额为14389.2亿元，处于相对高位，仍有一定去杠杆压力。市场风险加大，部分场外资金仍在观望中。

　　仍在去杠杆

　　“一只刚刚上市13个交易日的股票，要么涨停，要么跌停，要么从涨停到跌停。没一天消停过。”投资者在这样波折的行情下，也只能无奈地感叹。

　　市场结束报复性反弹，继上一个交易日震荡回调后，昨日出现大幅下跌，沪指下跌3.03%，创业板指下跌4.99%。银行和两桶油再次成为护盘主力，市场重回本轮救市初期走势。

　　两市昨日全天成交约1.25万亿元，上一个交易日为1.32万亿元。个股方面，两市非ST个股中，近150股逆市涨停，超1200股跌停，题材股全线重挫。数据显示，两市昨日大资金净流出966亿，有1735家上市公司资金净流出，仅357家资金净流入。

　　“事实上，在7月9日反弹的时候，不少人又加了杠杆进去了，这部分投资者在遇到风吹草动的时候更加敏感。只要有盈利的都先出逃了，结果又引出一波连锁反应。”深圳一位私募人士对记者称。

　　九泰基金的基金经理对记者表示，昨日公布的二季度经济数据，稳增长预期及其对市场的支持空间出现弱化。在市场信心和人气切实好转之前，市场还将继续进行震荡调整；与此同时，伴随中报期的来临，市场的偏好也将有所切换，预计后续个股分化将进一步强化。

　　获利盘出逃

　　据深圳的一位信托人士称，7月14日，银监会召集部分信托公司摸底调查其入市资金情况。“主要是摸底银行入市的资金，并不是传言的要叫停配资，目前银行资金入市资金并没有完全撤出，而且规模也挺庞大的，不可能说叫停就叫停的。”

　　华泰证券报告称，中国股市场内场外融资的总体规模预计在3.3万亿元左右，其中银行理财资金1.6万亿元左右，约占股市配资的一半。与股市融资相关的银行理财规模总额估计在2.1万亿元左右，相当于银行理财总规模的10%左右。

　　平安证券推测，银监会可能的做法是，为防止矫枉过正，新老划断应是大概率。存量到期清理(子伞一般久期3-6个月)，增量可能面临更加严格的管控。具体包括：区分单一和伞状的配资；区分代客理财资金和自有资金；以及是否会把配资业务划为非标。

　　汇丰晋信基金投资总监曹庆称，银监会排查信托资金入市，对市场造成了一定影响，但这并不是主要影响。前海开源基金研判称，从证监会发布的《关于清理整顿从事证券业务活动的意见》来看，清理违规配资的行动并不会因救市而停滞，反而会进一步趋严，中期来看市场仍将处在去杠杆过程之中，震荡调整将会是市场下一阶段的主旋律。

　　场外资金观望

　　两融数据也显示，截至14日两市融资余额为14389.2亿元，处于相对高位，仍有一定去杠杆的压力。

　　“前期反弹较快较急，短期一些个股已经有30%-40%涨幅，市场有获利回吐需求。随着复牌个股逐渐增加，对市场的资金量需求也开始增加，而目前市场的信心并未完全恢复，一些资金仍在场外观望。”曹庆称，由于监管层在3500点附近坚决救市的表现，使得市场有相应的底部预期，因此，指数下探的空间不会太大。短期内震荡反复，市场消化获利盘后，整体趋势依然向上。

　　而最近被投资者关注的保险资金增持也呈现新动态。部分中小型保险公司瞄准了定增解禁股。在最近这段时间里，除参与维稳购买蓝筹股及蓝筹ETF基金外，部分中小险企亦在积极关注波段性套利机会，尤其是经此番大幅调整后，股价已远低于机构当初定增价格且即将进入定增解禁的个股品种。南都记者周亮