接连3个交易日之后，反弹行情出现回落，大盘上升遇阻。14日，沪指低开低走，随后虽冲高上探突破4000点，但收盘报出轻微下跌。14日收盘，沪指报3924.49点，跌1.16%，两市成交13220.33亿，共有898只个股涨停。

　　接连反弹后的震荡微跌，有业内人士分析，这是“报复性反弹”结束的信号，未来A股市场将恢复常态，也有市场人士认为，目前上证指数已经达到3900点，随着市场持续修复，后市仍有一定的反弹空间。

　　●南方日报记者 陈若然

　　市场供应压力增大

　　14日，大盘出现震荡行情，小幅收跌。早盘沪指低开低走回升后翻红，随后震荡回升，上探4035点，随后冲高回落；午后持续震荡下跌后探底回升。截止收盘，沪指报3924.49点，跌1.16%，深成指报12728.51点，涨0.91%，成交量方面，沪市成交8300.75亿，深市成交4919.58，创业板成交1215.22亿，两市共成交13220.33亿。

　　此外，股指期货全线收跌，截至收盘，中证500期指IC1507合约跌1.43%，IC1508、IC1509、IC1512跌逾1%。上证50期指IH1507跌3.84%、IH1508跌逾4%、IH1509跌逾5%、IH1512跌逾6%。沪深300期指IF1507跌3.52%、IF1508、IF1509、IF1512跌逾4%。

　　盘面上，航天航空、电子元件、电子信息板块涨幅靠前，工程建设、券商、保险板块跌幅靠前，银行股、保险股、石油股等权重股低迷。个股方面，两市个股活跃，共884只非ST个股涨停，其中，航天航空板块个股表现抢眼，涨6.87%，其中洪都航空、光电股份、中航机电、中航电子、中国卫星、航新科技、航天科技、中航动力、航天通信、中直股份等个股涨停。

　　值得注意的是，创业板今日高开高走，依旧延续昨天上涨趋势，震荡拉升，盘中一度涨逾5%，午后开盘震荡下跌后触底回升。截至收盘，创业板指报2726.05点，涨1.60%。

　　资金方面看，据同花顺统计数据显示，截至14点55分，沪市大单资金净流出181.51亿元，深市大单资金净流出98.94亿元，创业板市场大单资金净流出6.46亿元。66个行业板块，58个上涨8个下跌报收，其中证券板块资金流出第一，电力、建筑装饰紧随其后。

　　对于14日的震荡行情，有分析指出，随着超跌反弹的延续，大盘技术与宏观等方面的不利因素在逐渐显。15日，上半年宏观经济数据将出炉，不少机构预期GDP会下降至7%以下，宏观数据的不稳定令多空博弈剧烈。

　　也有机构分析认为，市场经历连续的普涨行情，短期积累了大量获利盘，上周一入市的抄底资金也纷纷解套，获利盘跟解套盘或形成合力，共同打压市场。另一方面，两市共计逾250家上市公司复牌。随着行情开始转变，前期停牌的个股纷纷火线复牌，市场供给压力逐渐增大，或是导致此番震荡的原因。

　　万隆证券分析师表示，目前多头有能力应对空方反扑，尤其前期暴涨暴跌带来巨大负面效应，监管层高度警惕，因此短期无需担忧再次杀跌；但单边上涨难以持续，个股分化将是必然。

　　个股行情有望逐步展开

　　分析人士认为，周二权重股普跌，是在经历了市场前期的剧烈震荡后，监管层对于杠杆交易的警惕增强，杠杆牛难再现，另一方面，在连续下跌后市场本身也需时间震荡筑底。

　　平安证券认为，就当下行情看，短期护市已经成功，市场强行平仓压力逐渐退去，市场可能在3800点-4500点形成一段时间的震荡，之后市场将重新回到慢牛轨迹。国海证券则认为，往后看半个月，大盘快速上冲会面临前期套牢盘的减仓或调仓，往下会有政策托底和价值型投资者进场，因此大概率会走出震荡行情。

　　西部证券认为，在政策效应影响市场行为的初期，大盘集体展开报复性超跌反弹有其合理性，但市场最终还是要回归基本面，后市大盘或将通过多空双方的反复对抗，在新的资金供需关系中重新寻找平衡。对后市大盘反弹持续的时间和空间仍有必要谨慎操作。

　　中金公司则表示，去除石油及金融等超级大盘股后，部分个股已经下跌至2014年10月份左右的水平，下跌已经较为充分。综合来看，市场最恐慌阶段已经结束，后续可能仍会有局部波动，但有基本面支持的个股行情有望展开。

　　国金证券在2015年中期策略报告中指出，近期“组合拳”力度超预期。下半年会走出一个倒“V”的走势，高度可能会达到4500点。

　　国金指出，党的十八届三中全会提出“要健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制的改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”，而A股交投活跃，是提高直接融资比重的基础所在。