记者 齐航

　　一半是海水，一半是火焰。

　　这句话恰可形容昨日大盘走势。午前，沪深两市双双震荡下挫，而后金融板块率先发力护盘，大盘探底回升；午后，沪深两市强势拉升，沪指收复4200点，反转前后振幅超过十个百分点。

　　截至收盘，上证指数指报4277.22点，上涨224.19点，涨幅5.53%；深成指报14337.96点，上涨771.69点，涨幅5.69%；创业板指报2858.61点，上涨168.85点，涨幅6.28%。

　　自上周末央行宣布降息及定向降准以来，包括万亿养老金加速入市，证监会发声回应股市大跌，中央汇金疑似出手申购ETF，百亿险资逢低抄底，监管层酝酿下调印花税、放缓IPO新股发行节奏等传闻在内，政策消息面暖风频频吹动。诸多利好持续发酵之下，市场情绪也呈现趋稳迹象，股指得以上演V形反转。

　　大盘上演V形反转

　　昨日早盘，沪深两市双双低开，随后震荡下行，沪指一度击穿4000点和3900点，触及3847点新低。随后证券、银行所在的大金融板块率先发力，挺身护盘，拉动大盘探底回升，截至中午收市，沪深两市仅小幅收跌；午后两市延续午前反弹势头，市场资金涌入抄底，诸多个股打开跌停板，大盘强势拉升上攻，沪深两市及创业板涨幅均超过5%。

　　“明显感觉抄底做多的意愿在增强，我有一只股票直接从跌停拉到涨停。”股民郑先生告诉记者。他此前曾在36元左右的价位买入个股“金固股份”，股价在触及49元高点后一路下挫，已跌破买入价。昨日金固股份午前仍然被钉在跌停板上，午后却在主力大单拉动下陡然反转，股价垂直上冲，两分钟内由绿翻红，并于收盘前顺利封住涨停板。

　　金固股份走势正如昨日大盘整体表现的一个缩影。从盘面上看，证券、银行、食品加工、物流、公路铁路运输、建筑装饰、传媒等板块表现亮眼，涨幅均超过6.5%。

　　银行和非银金融成为近两日当仁不让的护盘主力。券商板块昨日一马当先，整体飙涨8.98%，个股中西南证券、国泰君安、海通证券等6家涨停，16只券商个股涨幅在9%以上，强势可见一斑；银行板块同样表现不俗，整体收涨6.67%，个股中受益混改利好的交通银行强势涨停，宁波银行、建设银行、招商银行等多只银行股涨幅在7%以上。

　　托市利好持续发酵

　　大盘的V形反转，得益于政策监管层面诸多利好消息的释放。其对市场情绪和预期的稳定作用正在逐渐显现。

　　除央行“双降”外，6月29日晚间的两则消息尤受市场关注。证监会新闻发言人张晓军表示，前期股市上涨积累了大量获利盘，是场自身运行规律的结果，但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。针对市场有关两融、场外配资风险的疑虑，证监会力图加以廓清。张晓军表示，当前融资融券业务稳健，6月26日融资余额为2.12万亿元，较6月12日减少965亿元，下降4.3%；而强制平仓金额并不大，6月15日至26日因维持担保比例低于130%，而强平的金额仅961万元。在场外配资，调研结果显示，通过HOMS系统介入证券公司的客户资产规模约4400亿元，平均杠杆倍数3倍，子账户数已由5月24日高峰时的37万户下降到6月29日的19万户，场外配资风险已得到相当程度释放。

　　另一则消息是养老金投资办法公开征求意见，市场虽对养老金入市有明确预期，但其近期的突然提速仍被不少市场观察者解读为政策托市之举。在投资股市方面，《办法》规定，养老金投资额合计不得高于资产净值的30%。社科院世界社保研究中心主任郑秉文预计，能够集中起来拿到全国社保基金理事会进行集中投资的养老金规模可能在2万亿左右，照此概算有6000亿元可投资股市。

　　此外，相关政策传言对市场预期的影响也不容忽视：有外媒援引消息称，监管层或推出原定7月中旬进行的PO，以应对市场近期的大幅下跌；另有接近证监会人士透露，监管层正在酝酿下调印花税；而机构投资者和“国家队”的动作同样广受市场关注，包括保险资金逢低买入银行、消费品等蓝筹股；沪市四大蓝筹ETF出现单日高达100亿元净申购，规模之大历史罕见。

　　筑底企稳迹象隐现

　　“此前的大幅回调，是政策层面新股发行放量、严控两融及场外配资杠杆风险，与市场层面获利盘收割、杠杆盘主动被动降杠杆共同引致的结果。在调整中负面悲观情绪强化，进一步诱发了超预期下跌。”受访的一位本土私募人士认为。在他看来，货币宽松、大类资产配置搬家宏观背景不变背景下，稳定市场情绪和预期尤为重要。

　　就此而言，近期央行“双降”、养老金加速入市、证监会连夜发声等利好消息，对市场看空情绪和悲观预期的对冲效应正在显现。

　　综观近两个交易日的股指走势，周一大盘虽高开低走，大幅收跌，但沪指最低曾下探至3875点，此后多方曾发力上攻，重回4000点上方；周二大盘低开后再次探底至3847点，其后反弹上攻，强势收复4200点。短短两天时间，两次触底回升，大盘回调之后已出现筑底企稳迹象。

　　昨日，私募基金专业委员会联合王亚伟等13位大佬发布题为“艳阳总在风雨后”的倡议书，罕见地为抄底做多站台。“目前我国宏观经济已现企稳态势，健康的股市慢牛格局初现端倪。风险往往是涨出来的，机会往往是跌出来的。市场经过近期大幅调整，风险收益比得以改善，股指回归投资区间，部分股票已具备较强安全边际价位，筑底动力正在积蓄。”倡议书直接呼吁投资者积极把握投资良机，“展现齐心协力、同舟共济的强大正能量”。

　　市场机构海通证券最新研报认为，政策底已经出现，超跌优质股值得关注。中期牛市趋势不变，但去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，政策引导资金入实体挤出部分企业资金，未来疯牛难现。震荡期更重基本面，急跌后超跌优质股有望率先有所表现。