昨天是央行降息并定向降准后的首个交易日，沪指大跌逾3%，创业板暴跌近8%。很多股民对此疑惑不解：按常理说，减息降准应该是利好消息，可股市为何不涨反跌呢？

　　市况：高开低走，两市逾1500股跌停

　　“跌啦！这个股票也跌啦！你看看。”昨天下午2点左右，在华泰证券瑞金路营业部，股民余女士站在电脑前，轮流输入自己持有的几只股票代码，但每一次都让她很失望。

　　“周末听说降准降息了，很多人都预测今天要反弹，没想到还是在继续跌。”旁边另一名老股民过来插话。余女士感慨，都怪自己贪心，前一段时间赚了一些老是舍不得抛，现在又套进去了。

　　数据显示，昨天早盘股市确实实现了高开，但只是昙花一现，随后就开始大幅跳水。其中，沪指盘中甚至连破4200点、4100点、4000点、3900点四大整数关口，幸亏午后再次回升才勉强守住4000点，盘中震幅高达10.07%。

　　截至收盘，沪指报4053.03点，跌3.34%；深成指报13566.27点，跌5.78%；创业板报2689.76点，跌7.91%。沪深两市逾1500只个股跌停。

　　分板块来看，银行、保险涨幅靠前，电商概念、基因测序、智能家居、智能电网、智能机器、信息安全、运输设备、医疗保健等跌幅逾9%；安防服务、智能交通、智能穿戴、环保、国软软件、互联网金融等跌幅逾8%。

　　分析：市场恐慌未消除，恢复元气需时间

　　业内人士普遍认为，降息降准后的首个交易日股市不涨反跌，主要是因为市场的恐慌心理惯性导致的。很多投资者被此前的两周跌怕了，于是继续出逃，带动股市继续下跌。

　　记者梳理发现，近年来，每次调整利率和准备金率后的首个交易日，股市和上涨的比例也差不多是五五开。在今年4月那次降息后的首个交易日，股市也是不涨反跌。民生证券南京营业部分析师邢华秀将其归纳为“利好出尽是利空”，不少有经验的获利投资者会趁机出逃，从而对市场造成较大冲击。

　　华泰证券策略分析师也认为，虽然降准降息表明了货币政策不会转向，市场的大趋势仍将是反弹，但只能相对乐观，不能盲目乐观，毕竟市场元气的恢复需要时间，获利盘的出走、割肉盘的离场，都对市场的活跃产生负面影响，导致市场的稳定性下降，波动率上升。

　　展望：看好长期牛市，近期走势仍会有反复

　　富安达资金公司研究总监黄强认为，沪指最近两周调整幅度虽然超过20%，但并不意味着牛市就结束了。1987年，美国股市曾经一周下跌40%以上，但跌完后一直到次贷危机之前，一直走了20年的牛市。当然，中美股市不能完全类比，但随着资本市场地位不断提高，全民创业、万众创新对经济增长的推动力逐步释放，A股牛市完全可以走得很长远。

　　不过，由于近期走势仍可能会继续出现反复。南京证券研究所分析师陆玉提醒投资者，短线仍应以等待观望为宜，不急于抢反弹。未来在经过适当时间和空间的调整整固，技术面有明显的止跌企稳迹象时，可以围绕以下方面适当布局，诸如：“十三五”规划新方向，重点关注新技术、新材料和部分区域主题。本报记者 邹伟