原本以为本周一将上演一场反击大战，不过让投资者想不到的是，空方再次完胜。昨天，A股市场无视利好继续大跌，沪指高开跳水连下三道整数关口，一度失守3900点，整个盘面几乎要复制上周五的下跌模式，沪指一度暴跌至3875点。关键时刻，证监会紧急发声，强调两融风险可控，再加上四大行出手护市，沪指才小幅回升，跌幅收窄。□盘面表现

　　两市跌停股超1500只

　　周一早盘，两市受上周末利好影响双双大幅高开，开盘后冲高回落快速跳水，临近十点，金融、煤炭、地产、石油等权重股拉升，沪指震荡回升翻红，但投资者恐慌情绪有增无减，冲高后再度跳水暴跌，沪指盘中连破4200、4100、4000、3900点。午后开盘，银行股逆势拉升，工行、中行、农行、建行等四大行护盘，但已然回天乏力，沪指探底回升，跌幅有所收窄。全天最高4297.47点，最低3875.05点，盘中巨震10.07%。截至收盘，沪指报4053.03点，跌139.84点，跌幅3.34%；深成指报13566.27点，跌832.52点，跌幅5.78%。两市跌停个股超过1500只。两市共成交15354.64亿元。

　　创业板周一也上演高开低走，盘中多次跳水连破2900、2800点，题材股暴跌，临近午盘再度跳水破2700点。收盘创业板报2689.76点，跌230.94点，跌幅7.91%。

　　□市场分析

　　下半年投资回归价值本质

　　上投摩根基金经理卢扬表示，在大量的泡沫去除之后，投资将回归本质，也就是对上市公司价值的认定。目前资本市场仍存在大量投资机会。“股价的下跌同样也是基本面的继续修复，基本面和股价接轨使得很多优质上市公司逐步进入一个可购买的价格区间。”

　　展望下半年投资机会，卢扬认为，经历了近期的调整，A股市场进入到一个盈利推进的阶段，对于长期持有、或者通过股票价值增值而获得收益的人来讲，目前是较好的时点。简单来看主要有两个部分：一是银行、券商或者以建筑建材为代表的大蓝筹板块，包括国企改革、一带一路；另外就是“互联网+”，即互联网对于传统产业的改造，具体看好四个方面：互联网汽车、互联网农业、医药行业以及新能源和环保板块。

　　卢扬强调，创新是未来最重要的投资主线之一，医药生物、新能源、产业互联网和航天航空等领域正在孕育四个万亿级市场。

　　寻找被错杀的个股机会

　　国泰君安首席策略分析师乔永远认为，市场仍具有相当的活力，不过与今年上半年相比，下半年投资逻辑将发生变化，下半年更多追求业绩或者是确定性的业绩，这应是一个比较快速的变化方向。投资机会方面，看好央企改革、“互联网+”。此外，他还建议关注一些区域性投资，比如长江经济带，未来在这条路上的投资会大幅加剧。

　　中信证券认为，在不健康的杠杆被出清前，市场将会继续整体震荡，导致一些高质量的股票出现被连累错杀的情况，为投资者提供介入机会。结合行业组自下而上的分析，建议投资者关注。其中，蓝筹股以低估值为介入理由（集中在食品饮料、医药、汽车、建筑、电力设备、银行、地产），并特别关注有改革落地预期的地方国企。

　　□证监会发布

　　两融风险可控规模仍有增长空间

　　昨天上午网上出现某配资网站发布的一则通知：“请所有用户于6月30日下午14点30前清空持仓，届时未主动清仓的用户将被执行清仓。”这一消息在市场中引发了不小的恐慌。该网站随后发布公告澄清：“早上因工作人员的疏忽，此前发的公告是建议用户减仓的风险提示，而不是清仓。”

　　伴随着股指的大跌，昨天午后开盘不久，证监会就两融问题在其官方微博转发了

　　中国证券金融公司答记者问。其主体内容大概分为两部分，即融资融券业务风险总体可控，融资业务规模仍有增长空间。而此前市场消息显示，股指连续下滑，两融余额近一年来呈少见的“四连跌”。

　　疑问一：强制平仓致股市大跌？回应：强平比例很小

　　针对目前有市场人士认为，近期股市下跌幅度较大的主要原因是场外配资强制平仓规模较大所致的疑问，中国证券金融公司表示，沪深两市近两个交易日通过HOMS系统强制平仓金额不超过40亿元，29日上午强制平仓规模约22亿元，合计占交易量的比例很小。

　　疑问二：两融业务风险是否可控？回应：风险总体可控

　　中国证券金融公司强调，目前证券公司融资融券业务风险总体可控。压力测试表明，在目前市场情况下，两融业务整体维持担保比例仍然远高于预警线，沪深两市25至26日两个交易日因维持担保比例低于130%而强制平仓金额不到600万元，风险仍然可控。

　　疑问三：规范两融业务的计划？回应：融资规模仍有增长空间

　　针对下一步对规范融资融券业务的计划，中国证券金融公司表示，6月12日，证监会已就《证券公司融资融券业务管理办法》公开征求意见，着眼于建立市场逆周期调节、证券公司自主风险控制和投资者自我约束的机制。中国证券金融公司将按照证监会的部署，继续规范发展融资融券业务。按上述规定测算，融资业务规模仍有增长空间。

　　京华时报记者敖晓波