A股再次遭遇暴力杀跌。指数昨日尾盘上演黑色17分钟，沪指跌3.46%，创业板暴跌逾5%。业内人士分析称，银行存贷比红线取消及央行逆回购两项措施叠加，让央行短期再次降准已非必须，市场之前预期面临被打破格局，投资者情绪面临再次转向。而新一批28家IPO获批，预期3万亿元冻资也对资金面产生一定扰动。虽然昨日大跌，但机构依然是牛市的坚定论者，认为震荡或持续至7月初，然后开始收复失地。

　　近期降准概率下降

　　前海开源基金投研人士表示，银行存贷比红线取消，部分投资者解读为银行可释放更多流动性的利好消息，但从实质影响来看，截至一季度末商业银行存贷比仅为65.7%，距离75%监管红线尚远，且当前银行信贷的有效需求较低，取消存贷比并不能改善当前信贷环境，反而使得市场对于降准预期有所延后。

　　值得注意的是，央行昨日公开市场进行350亿元逆回购，市场平稳度过半年末时点已无担忧。两项措施叠加，资金面短期重回宽松，央行再次降准已非必须，市场之前预期面临被打破格局，投资者情绪面临再次转向。

　　南方基金也表示，短期流动性已经过剩，实体经济融资成本和长期债券利率仍居高不下，决策层正在疏导资金更多支持实体经济，包括放开存贷比和设计保险基金等。

　　上投摩根首席策略分析师吴文哲表示，取消存贷比限制信号意义大于实际作用，市场近期维持震荡调整在情理之中。

　　新一批IPO或冻资3万亿

　　资金面上的另一个压力是IPO在加速。证监会24日晚间公告显示，已有28家企业的首发申请获得核准。其中，上交所10家，深交所中小板10家，创业板8家。

　　南方某基金经理表示，由于本批新股没有大盘股，以中小盘股为主，所以冻结资金将远小于前两批，冻结资金量可能接近3万亿，新股抽血效应减弱。

　　不过，北京一位券商策略分析师称，虽然大盘在上周超跌洗盘后连续两个交易日出现了止跌反弹的走势，但盘中波动幅度以及频率较前期都有所加快，进而在一定程度上打压了投资者的信心。

　　“新股不断上市令投资者打新收益相对增加，无风险收益率的提升，压制了投资者风险偏好和市场估值水平的提升。”国元证券分析师王明利表示，“特别是指数涨到高位后，投资者会减少二级市场的交易，加入打新的行列。同时增量资金在大盘下跌后入场意愿降低，导致资金面供求关系正发生改变。”

　　震荡或持续至7月初

　　虽然昨日大跌，但机构依然是牛市的坚定论者。在安信证券昨日召开的中期投资策略会上，首席经济学家高善文表示，今年以来股市的驱动更多转向博弈特征，从博弈的角度看，今年年底前，货币紧缩风险非常小，筹码供应尚不会井喷，主题概念依然刺激股市上涨，牛市结束迹象不明显。

　　中信证券分析师杨昕表示，市场震荡或持续至7月初，然后开始收复失地。银华基金A股投资总监王华对记者表示，最近一段时间市场暴跌主要是对过去一年大幅上涨的合理反应。尤其是在杠杆牛市的调整期，下跌可能会以比较剧烈的方式完成。从4500点向下看，市场的承接力量在加强，下跌空间已经不大了，所以看好市场后期表现的投资者可以利用市场调整机会逐步建仓。

　　对于三季度的市场，王华认为，牛市的三种推动力：改革、经济复苏和资产配置调整，从5到10年的跨度来看，都没有结束，还会继续推动市场上行。南都记者周亮