资产重组是今年股市的热点，有重组题材的股票个个一飞冲天，停牌之后复牌，发布重组方案的，股价往往翻倍，即使终止重组的，股价也往往大涨。但是，近期这种情况正在悄然发生变化，一是终止重组的公司大量增加，二是一些停牌被立案调查，特别是最受市场关注的分众传媒借壳宏达新材，由于宏达新材被调查，也可能遭遇变故。资产重组炒作风正遭遇阻击。

　　20家公司终止重组

　　近期终止重组的公司增多，停牌不意味一定会重组。据不完全统计，进入6月份以来，两市至少有20家公司宣布终止正在筹划的重大事项。

　　从这些公司公告的内容来看，多家公司从筹划重大事项到终止，时间非常短暂。而终止重大事项的原因，也是五花八门，总的来看，包括关键条件未谈妥、拟购入的标的出现变故等。

　　如罗顿发展在今年3月份开始停牌，筹划重大资产重组三个月之后，这项重大资产重组事项却踩了刹车。对于终止重组的原因，罗顿发展称，是“因公司与相关重组方就本次重大资产重组标的资产的估值存在较大分歧以及标的资产股东方对本次股权转让并不持一致意见，综合考虑本次收购情况和面临的风险因素，本次发行股份购买资产的条件尚不成熟，继续推进将面临不确定因素。”

　　还有一些公司的重大资产，在原有方案的基础上出现调整。例如，金鹰股份原来拟以股权收购、增资方式取得日本株式会社共创90%的股权、小沢能量研究所50%的股权，现在日本方公司重新签订了合作框架协议，原来的重组也终止了。

　　以前终止重组，复牌股价往往也是大涨，但现在情况有所变化。停牌两个星期的全信股份6月16日晚间公告称，公司原拟筹划收购公司参股公司(占股19%)上海赛治信息技术有限公司部分股权，但公司与标的公司部分股东就此次收购事项进行了多次协商，经多方反复论证，本次收购事项时机尚未完全成熟，为维护全体股东利益，经审慎考虑，公司决定终止筹划本次收购事项。

　　但是，全信股份17日复牌却是“一字”跌停，并且连续3个跌停。

　　宏达新材被立案调查

　　同时，一些重组停牌的公司，股价未复牌却已经被证监会立案调查。进入6月，多只停牌中的股票因涉嫌信息披露违规而被立案调查，其中多数停牌前一交易日涨停。此前一路大涨的金亚科技本月也因此被立案调查。

　　6月2日晚间，嘉寓股份发布公告称正筹划员工持股的重大事项，自次日起开始停牌。然而仅10天之后，嘉寓股份便再发布公告，因涉嫌信批违法违规，嘉寓股份已收到证监会的《调查通知书》，证监会对公司开始立案调查。

　　因筹划重大事项，亚太实业自5月12日起停牌，但在5月11日该股强势收于涨停板。6月5日，同样因涉嫌信批违法违规，亚太实业公告称，已收到海南证监局立案调查通知，公司同期发布了存在被实施退市、暂停上市风险的提示性公告。

　　金亚科技同样是本月最早公告被证监会立案调查的上市公司。但与上述公司不同，公告发布后金亚科技仍处交易日，接连迎来三个一字跌停，公司随即停牌并持续至今。

　　影响最大的是宏达新材被立案调查。宏达新材6月17日晚宣布，公司及实际控制人朱德洪当天分别收到中国证监会《调查通知书》。因宏达新材涉嫌信批违法违规、朱德洪涉嫌违反证券业相关法律法规，证监会决定对公司及朱德洪予以立案调查。

　　此消息顿时令市场为之注目的分众传媒借壳案蒙上了阴影。就在6月3日，宏达新材刚刚公布了宏大的重组方案，曾在境外上市的分众传媒计划作价457亿元借壳上市。中概股的光环，加上三年超百亿元的业绩承诺，无不使得这一借壳案耀眼夺目。

　　看来，重组题材遭遇阻击，在严厉查处信批违法违规等的监管趋势下，疯炒停牌预期忽然变得“不靠谱”起来。

　　本报记者 连建明