■财富宝专家看市

　　风雨过后是彩虹，昨大盘上演V型大反攻

　　短期市场或呈现探底回稳态势

　　□太平洋证券 李金方

　　昨日两市大盘先抑后扬，再度上演了V型大反攻走势，其中创业板指大涨近4.5%，盘中跌停股明显减少。从整体来看，股指在急跌后即及时修复，体现了牛市的运行特征，预计短期市场或呈现探底回稳的态势。

　　目前市场有超跌反弹的意味，主要是前期跌幅较大的品种快速回升，但同时成交量并未明显放大，尤其是创业板指还出现缩量的特征。在此背景下，大盘短线的压力仍不宜忽视。而且，近期A股的赚钱效应有所散淡，市场增量买盘的力量也有所削弱，所以对于6月下半个月的反弹空间并不宜过于乐观。

　　从大的格局来看，这一轮带有国家意志的改革牛市，只要资本市场激活资金、支撑实体经济转型的任务尚未完成，那么牛市将继续推进。只是政策调控慢牛，多头过强则政策降温，而空头过盛则监管层又维稳。也就是说，牛市的根本逻辑未变，战略方向仍是做多，这是当前最原则性的“规律”。因此，即使近日调整，但主力并未停止做多，在高价股回调的同时，以国企改革为首概念的炒作强势崛起。昨日央企改革概念集体爆发，中粮系、国投系、国电系等联袂上涨，10余只股涨停，显示国家主导的央企改革将会成为下一轮行情的主要战场。另外，对于创业板，在万众创新、经济转型的政策背景下，资金对创业板的认同还是不能忽视，只是经历了前一年的暴涨后，市场结构性风险已形成，内在个股的操作难度将会进一步加大。

　　在下半月的行情中，总体还是要保持阶段性谨慎，但这并不代表市场行情已结束。首先每年年中银行资金面临紧张，加上新股发行的加速，来自资金方面短期压力将会制约行情进一步走高；其次是外围方面的影响，或许现在没有直接性的打击，但是一旦类似受到希腊、俄罗斯和美国等加息的影响，那么行情的演变将会变得更加复杂；第三行情已经进入结构化分化阶段，创业板在调整的同时，未来行情群体性上涨速率也会有所减缓，也就是说个股方面将会出现冰火两重天的格局。如部分品种的股价已现高点，市场正在酝酿风格转变，预计未来国资委的政策将会引领市场的风口。

　　从技术上看，股指再度下探的空间和时间都是有限的，箱体震荡后在酝酿突破过程中，将会是一波震荡行情的启动。周四需要留意周二下跌时的缺口回补情况，同时关注成量能否进一步放大。在时间换取空间的过程中，股指如果围绕4900点上下波动，这有利于中级行情的推进。

　　在操作方向上，从4月份的“一带一路”，到5月份的“互联网+”和“中国制造2025”，这些热点上演着接力赛，而时至6月，国企改革板块的强度明显升温。在接下来的行情中，要记住震荡是牛市的必经之路，但震荡并不可怕，可怕的是每个人的内心不够坚定。