站稳5000点后，上周大盘碎步上扬。虽然股指震荡依旧，多空盘中争夺明显加剧，投资者依然纠结，但两市股指还是重心上移，全周大盘阳线居多。与前期大盘动辄逼空走势相比，近期大盘明显放缓了上行的步伐。沪指自跳空站上5000点后，多空双方在5000点附近形成了反复拉锯的走势，市场节奏发生了明显的变化，获利盘做空动能有所增加，盘中借助各种利空消息进行回吐操作，而新增场外资金又趁调整机会进入市场，这就使得盘中快速跳水与快速拉升交替出现，最终还是多方占优，两市股指上周再收一根周阳线。本周市场又将迎来新股密集发行，根据安排，本周将有25只新股发行，其中包括国泰君安这样的大盘股。而本周股指期货1506合约也将进行交割，同时本周还是端午节假期的前一周。资金面的压力、期指交割周等各种因素的压力，使得本周市场出现剧烈震荡的概率明显提高。投资者要继续做好防范市场突然出现调整的心理准备，控制好仓位，不宜盲目追高并适当降低盈利预期。

　　上周一个现象值得注意，那就是两市日成交金额逐日缩减，缩量上行，这一定程度反映市场交投已出现疲惫。本周大盘能否顶住打新抽逃资金的压力，还得看权重股板块的表现。

　　大盘震荡的目的，是为了选择后市的运行方向。如果从绝对点位来说，股指在翻番之后，获利盘的回吐压力，使得大盘随时有向下调整的危险，下跌10%至20%都是可能的；但如果从每一次大牛市，大盘都要创出历史新高的惯例看，以目前上证综指5100多点位置看，离历史高点6124点还有1000点的距离，大盘还有继续向上空间。如果投资者的操作节奏和板块个股同步了，那就是安全的，如果操作节奏和板块个股运行的节奏相反，那就是不安全的、是危险的。

　　个股方面，大盘虽然不温不火，但两市个股分化明显加大，市场机会并不缺乏。上周一些前期滞涨的二三线板块和个股表现强势，一些前期大幅飙升、股价已严重透支未来的个股却跌跌不休。投资者本周操作上以补涨股为主，规避前期涨幅巨大、已出现头部迹象的个股。不过，目前多空双方较为谨慎，使得市场热点持续性较差，板块和个股轮动加快，投资者操作要以短线为主，尽量避免过于激进的操作。

　　上海证券 程荣庆

　　■观点组合

　　银泰证券

　　5000点反复整理

　　沪深两市短期向上将面临动力不足的局面，但向下显著回调的风险亦相对较低。首先，当前A股增量资金入场的趋势仍在延续，其将对市场整体形成有力支撑。其次，就市场具体情况而言，尽管中小市值个股估值处于偏高水平，但权重蓝筹估值优势依然明显。市场在沪指5000点附近出现反复整理将是大概率事件。

　　北京股商

　　股指蓄势意图明显

　　指数上周收出小阳线，蓄势的意图比较明显，而题材股方面的挖掘已经十分充分，其中题材股的主战场创业板的周线近5个月来首次没有创出新高，而权重股方面多只个股已经蓄势待发。这两方面综合来看的话，市场的行情正在悄然进行转换，未来的热点有望重新回到以银行、证券等为首的权重股。

　　西部证券

　　做多力量有所谨慎

　　技术走势来看，沪指日K线依托短期均线稳步上移，但强度、力度均有放缓迹象，伴随市场已有的上涨幅度，上涨缩量表明做多力量有所谨慎。周K线方面，沪指多头上攻格局完好，说明市场中长期趋势稳定，指数与均线偏离度过大，强势形态之下调整会以盘中回刺来完成。总体看，本周的市场格局暂处于多空对峙的整固阶段。