特写1

　　“要是晚点明白那个错误就好了”

　　股民：小迷糊股龄：10天

　　周二例会开始前，听了同事们讨论了近2个月的除权、跳水、放量、阳线之后，我终于放弃再问“这回真是牛市吗”？一片红色的指数和同事们喜笑颜开的表情严重地刺激了我，那一刻，我忘记了所学多年的经济学知识，只想在花花绿绿的股票中，挑一个涨得快的。研究证券多年的王老师的眼珠还盯着大盘，声音飘向我：“想赚的快买转债啊，套利空间大大滴。”

　　转债就是可转换债券。当它所对标的股票价格上涨时，债券价格也会上涨，并且没有涨跌幅限制。此外，债券价格和股价之间还存在套利可能性。所以在牛市对标股价上扬时，债券的收益会更稳健。

　　“就买格力转债，我关注很久了，它是市场上唯一存在套利空间的。”格力转债的转股期是2015年6月25日至2019年12月24日，初始转股价格为20.90元。转债的报价以一张为单位，每张初始票面价格是100元，一手是10张。也就是说持有一张格力转债，可以在任意时候向对标股票换100/20.9元=4.78股股票。因此，格力转债的理论价格应该是对标股票价格的4.78倍。“现在格力电器股价为63，理论上格力转债的价格应该一定冲破300元，现在才200出头，这可是稳赚不赔的生意。”

　　在同事们纷纷表示没听懂的目光中，我被严密的逻辑推理和数学计算折服，果断下单。没想到刚持有了1天，就遇到了令新老股民都难忘的“5·28”大跳水。“不怕，理论值300呢。我和王老师互相鼓励。”

　　过了10分钟，王老师发来一条微信：“格力转债对标的是格力地产，不是格力电器。格力地产股价不到40，所以理论上的套利空间没有了，见好就收吧。”

　　崩溃！一个有着十几年股市经验的老股民和一个学了7年经济学的新股民，居然搞错了这只神奇的可转债的对标股票。那一刻，我怀疑的不是自己的眼神，而是脑子。

　　在一片绿色的5月28日，我跟着王老师果断卖出，看着一片绿色的屏幕，我们彼此宽慰，“还好发现的早，趁着盈利跑了。”

　　剧情总是急转直下，“5·28”后，格力转债价格飙涨，6月1日最高达到318元。“要是晚点明白那个错误就好了。”那一刻，我和王老师都很郁闷。

　　作为一个连股票都没研究明白的人，我想我这辈子都不会再碰转债了。

　　北京晨报记者 韩元佳

　　特写2

　　“我简直是这轮牛市操作失败的典范”

　　股民：陈妍实际股龄：半年

　　这是我经历的第一个牛市。虽然早在2008年就入市了，但我给自己的定位还是“新股民”。上一轮当股民的经历中，因为一入市就赶上熊市，一买股就被套，从来没有享受过赚钱乐趣，最后因为要买房选择了割肉离场。这轮A股牛市重启时，曾经痛苦的割肉经历，让我一直犹豫是否再度入市，直到沪指站上4000点，在“有同行20万炒股赚了500万”这样的传奇故事的不断刺激下，我才又把股票账户翻出来。

　　要说熊市留下的阴影实在太大了，我一直只敢持着较低的仓位，每天看着账户资金小规模增长，谨慎地“等一个调整”再加仓，奈何A股一路高歌猛进不给机会。5月27日那天，我痛定思痛，下决心满仓，然后，你知道的，第二天就结结实实地赶上了5月28日的大跌，眼看着自己几个月小心翼翼积攒的盈利在一天内损失一半，我整个人都不好了。

　　好在股市又一步并作两步回调过来，并且在7年后重返了5000点，帮我重建了信心。

　　不过，满仓后我发现，股市的钱不好赚了。6月1日，A股再现250点巨震，中午时眼看着前期的盈利瞬间消失，我切实地感受到了寒意，可是面对损失更惨重的好友，我只能给她也给自己打气“没事，跌了的总会涨回来”。那一天，我最得意的事情就是，最终克制住抛售股票的冲动，也等来了A股的反转。

　　痛苦地经历了5000点前大盘反复的震荡，我发现自己还不如那些小鲜肉股民呢——简直是这轮牛市操作失败的典范，狂涨时轻仓，震荡时满仓，对比着身边各种资金翻倍的亲朋，我至今的收益也不到10%。

　　“这一轮股市已经高位，逃顶很重要啊，担心的我都睡不着觉了，周六一早就醒了”，微信群里时不时有人跳出来提示风险。当巨震已经成为A股常态时，大家都感叹股票越来越难做了。但是这一次我已经打定主意不会做落跑的股民了，我打算再恶补一下股票知识，选定好股后就一直拿着，这轮牛市不会就这么轻易结束。

　　北京晨报记者 陈琼

　　新股民群像

　　从没想过要与熊市结缘

　　每一轮牛市都会催生这个群体的壮大，再壮大。他们中的绝大多数毫无准备，涌进来的目的只有一个：赚钱！周围的人赚钱了，某某因炒股发财了……他们理所当然地以为，来到这个市场就应该赚钱。

　　刚一入市的新股民最热衷于听消息，别人随便说出一只股票，新股民都会当成宝贝一样，要么加入自己的自选股，要么立刻就成为股东。对股市稍有追求的新股民还会去参加各种培训班，但80后、90后新股民却更愿意宅在家里加入股群，在各大股吧、QQ群、微信群中泡着。

　　新股民从来没想过要与熊市结缘，但每一轮牛市过后，留守在高位站岗的，有一半以上都是新股民。只有经历一轮熊市，并在熊市中仍不服输、继续奋战到底的“勇士”，才会最终破茧而出成为成熟的老股民。

　　但更多的新股民却是被动地等待着。他们中的一部分会在对股市彻底失去信心之时割肉离场，甚至发誓再也不当股民。还有一部分则在熊市中暂时忘记了股票是什么，一直到下一轮牛市，然后继续成为又一茬“新股民”。

　　北京晨报首席记者 王洁