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震荡市关注打新基金

  • 发布时间:2015-06-01 05:46:03  来源:经济日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  震荡市中,收益相对稳健的基金品种开始重新回归投资者视野,打新基金就是其一。这类基金与股票基金完全不同,其设计初衷是本着为客户赢取绝对回报的目标,在债券和新股中间进行资产匹配。

  从去年6月份打新基金推出以来,年化绝对收益在10%至30%之间,受到不少市场资金的追捧。目前,新股定价行为与过去相比有所改变,对二级市场的定位和研究都在加强,特别是机构投资者的参与,使新股上市定价的模式发生了改变,由原来一级投资人参与变成还有二级投资者参与,目前二级市场整体收益跟原来相比有变化,这会造成机构对个股的选择和专业能力的要求更高,机构打新优势凸显。

  未来,单只个股的选择差异化会直接体现在最终的收益中;其次是政策层面会有改变,增加新股供给会弥补需求快速增长、收益下降的矛盾。总体看,打新基金的收益呈缓慢下降过程。在这个过程当中比拼的是专业投资人的能力。

  从产品设计上看,打新基金的设计应以不同客户需求为导向,差异化体现在客户的来源、操作手法等方面。目前,很多公募基金都为打新专门配备了打新小组,有专业的团队专门为这个投资类别去服务。

  从股票市场看,股市中长期看好,但短期上涨过快面临回调风险,部分大蓝筹相对估值比较低,后期对行业、个股的选择将考验基金能力。

  从规模看,按照去年经验,打新基金规模10亿元左右较为合适。今年来看,如果“打满”新股,50亿元至60亿元则是较好规模。打新基金也并非没有风险,如股票市场波动,会影响新股上市定价。另外,还有市场大类资产整体下跌的风险。此外,目前几乎没有机构能保证中签的打新股票在合适时间卖出,这也是潜在风险暴露点。打新靠的是专注和精选,专注打新的优势是专业性和净值稳定性,因此要求基金能够相对精细化操作,用专业能力去比拼。

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