震荡市关注打新基金
- 发布时间：2015-06-01 05:46:03 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
震荡市中，收益相对稳健的基金品种开始重新回归投资者视野，打新基金就是其一。这类基金与股票基金完全不同，其设计初衷是本着为客户赢取绝对回报的目标，在债券和新股中间进行资产匹配。
从去年6月份打新基金推出以来，年化绝对收益在10%至30%之间，受到不少市场资金的追捧。目前，新股定价行为与过去相比有所改变，对二级市场的定位和研究都在加强，特别是机构投资者的参与，使新股上市定价的模式发生了改变，由原来一级投资人参与变成还有二级投资者参与，目前二级市场整体收益跟原来相比有变化，这会造成机构对个股的选择和专业能力的要求更高，机构打新优势凸显。
未来，单只个股的选择差异化会直接体现在最终的收益中；其次是政策层面会有改变，增加新股供给会弥补需求快速增长、收益下降的矛盾。总体看，打新基金的收益呈缓慢下降过程。在这个过程当中比拼的是专业投资人的能力。
从产品设计上看，打新基金的设计应以不同客户需求为导向，差异化体现在客户的来源、操作手法等方面。目前，很多公募基金都为打新专门配备了打新小组，有专业的团队专门为这个投资类别去服务。
从股票市场看，股市中长期看好，但短期上涨过快面临回调风险，部分大蓝筹相对估值比较低，后期对行业、个股的选择将考验基金能力。
从规模看，按照去年经验，打新基金规模10亿元左右较为合适。今年来看，如果“打满”新股，50亿元至60亿元则是较好规模。打新基金也并非没有风险，如股票市场波动，会影响新股上市定价。另外，还有市场大类资产整体下跌的风险。此外，目前几乎没有机构能保证中签的打新股票在合适时间卖出，这也是潜在风险暴露点。打新靠的是专注和精选，专注打新的优势是专业性和净值稳定性，因此要求基金能够相对精细化操作，用专业能力去比拼。
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