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后市涨跌难预判

  • 发布时间:2015-06-01 05:46:03  来源:经济日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  上周整个贵金属市场在看似清淡的行情之下暗藏风险。从风险情绪的角度来看,美股三大股指在上周均出现了不同程度的下跌,本应对贵金属市场形成利好,却上涨无力,直接原因是美元指数的走强。

  风险市场(美股、次级债)和避险市场(长期国债、贵金属)在理论上应呈现负相关,但经过我们的长期跟踪后发现,这一经验成立的条件是美元指数保持平稳波动,或者更进一步说,是美联储的货币政策保持相对稳健。上周,美元指数的持续走强开始让风险市场和避险市场普遍走低。对于风险市场而言,美联储货币政策的宽紧,事关未来的流动性预期和资金的借贷成本,对于避险市场而言,美元指数的走高从名义价格和吸引力上对其进行双重打压。

  从美元指数的中期走势上来看,美元指数在本周完成回调后,继续上行的概率较大,至少在美联储议息会议之前,美元指数还将有一波冲高,那么贵金属市场的后市显然并不算乐观。另外,在风险事件之前的多空震荡加剧,可能会给我们带来一定的操作困难,所以在临近议息会议时,可以暂时离场观望。

  从具体的操作层面来看,以黄金为例。本周需要关注1172美元/盎司这个价格是否会出现一定的反弹。上方关注1200美元/盎司整数关口的阻力,下方关注1178美元/盎司和1172美元/盎司两个位置的支撑进行一些短线操作,目前还未到中线操作的进场时机。本周的行情预计将继续呈现多空拉锯的状态,切勿盲目押注后市的涨跌。

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