资本市场是资金场、信息场、名利场，因而也必须是法治市场，市场发展的客观规律及成熟市场的发展经验均表明，建立一个健康、高效、活力焕发的资本市场，必须依赖法治的良好实现

　　■本报记者 侯捷宁

　　随着注册制改革稳步推进、《证券法》紧锣密鼓修订，资本市场法治化进程开始全面提速。中国人民大学法学院教授刘俊海在接受《证券日报》记者采访时表示，“证券市场是信心市场。而投资信心源于看得见、摸得着的投资者权益保护制度与实践。良法是资本市场善治的前提。法律不仅应具有可操作性、可诉性与可裁性，还应具有温度。”

　　“市场化、法治化、国际化”是近年来广泛形成资本市场发展的共识。中国证监会主席肖钢多次重申：“法治强，则市场兴”。资本市场是资金场、信息场、名利场，因而也必须是法治市场，市场发展的客观规律及成熟市场的发展经验均表明，建成一个健康、高效、活力焕发的资本市场，必须依赖法治的良好实现。

　　“一个成熟的股票市场必然是一个高度依赖法治的市场。”国信证券发展研究总部总经理何诚颖在接受《证券日报》记者采访时表示，股票市场本质上是通过交易来实现合理配置资源这一核心功能。如果没有公开透明的法律规则，人们无法预期交易结果，无从判断交易安全，自然也就不可能形成公平高效的市场机制。股票市场公开、公平、公正的目标与法治的价值理念具有天然的同质性和一致性。

　　一位业内资深人士指出，中共十八届四中全会做出了全面依法治国的重大部署，资本市场的法治化程度必将提高；而中国的法治化与西方的法治化有所同，又有所不同，需要保持清醒认识。同的一面就是坚持起点公平、竞争机会公平的原则；不同的一面是，我们坚持党的领导、人民当家作主、依法治国三者统一，西方搞三权分立，互相扯皮、掣肘。我国的资本市场法治建设也要坚持“三统一”，落实“三统一”。

　　何诚颖介绍说，从美国股票市场的发展经验来看，美国股票市场在历经200多年的约束与反约束、操纵与反操纵、投机与反投机、欺诈与反欺诈、危机与反危机、内幕交易与公平买卖等不断的较量中，大量的股市制度得以建立并完善起来。正是动态、灵活、完善的股市法律制度与美国证券交易委员会（SEC）的监管构筑起美国股票市场依法治市的制度体系，给予市场参与者对于市场公平、公正、公开的信心，为美国股票市场走出“长牛短熊”的运行格局提供了重要的制度保障。

　　刘俊海认为，全面推进资本市场治理的现代化，除了加强与完善行政监管体系，还必须建立投资者友好型的行业自律体系、投资者自力保护体系及媒体监督体系。要充分发挥证券交易所、投资者保护基金、证券业协会、上市公司协会、证券基金业协会等的自律职责。行业自律就是最大的自我保护。资本市场没有自律，就没有公信力，就没有可持续发展的后劲。

　　何诚颖认为，我国股票市场依法治市包含两层的含义：其一是股票市场法治化的进一步推进，包括《证券法》修改、《期货法》制定、《上市公司监管条例》执行、注册制落地等法制体系的完善；其二是股票市场监管的转型，包括监管理念、模式、方式、手段、运作方式等全面的转型，以适应现代资本市场发展的需要。

　　事实上，在资本市场改革步入深水区以后，证监会也一直坚持用法律手段推动改革创新，努力以法治的思维和方式探索、开拓具有中国特色的资本市场改革发展新路，推出了一系列以法治为内核的市场改革举措，从推动立法进程、加快多层次市场建设，到深化发行和退市制度改革、加大市场稽查执法力度，依法治市之路越走越实。

　　财经评论家宋清辉接受《证券日报》记者采访时表示，改革步入深水区，资本市场肩负着优化资源配置的重大使命，而依法治市是夯实牛市的重要基石。

　　2015年重点推动的《证券法》修订及发行注册制改革已成为全社会高度关注的依法治市话题。宋清辉向记者表示，《证券法》经2005年修订后已有近10年，此次修改将有助于市场体系重构；而注册制改革将拓宽更多企业的融资渠道，同时吸引更多资金入市。