新闻源 财富源

2022年08月09日 星期二

财经 > 滚动新闻 > 正文

字号:  

做好盘活存量大文章

  • 发布时间:2015-05-21 06:35:16  来源:经济日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  随着我国经济下行压力加大,金融和实体领域的不良资产逐步增加。今年一季度末,商业银行不良贷款余额9825亿元,其中一季度新增不良贷款1399亿元,相当于去年全年新增量的55%,预计这一势头还将持续一段时期。另外,随着经济下行压力增大和经济结构调整的深入,部分产能过剩和资源错配的行业风险将充分暴露,实体经济需要盘活的存量不良资产和低效资产规模巨大,影响了企业资金周转和宏观经济健康运行。

  实践表明,其他金融机构如银行、证券、保险、信托等,主要是运用债权类融资工具或股权类融资工具,以增量方式来配置金融资源,进而影响经济结构形成,而资产管理公司(AMC)的显著特点则是从存量入手,通过盘活沉淀资产。

  在金融不良资产领域,AMC首先是通过收购不良资产,使得金融企业存量资产中账面不良资产减少,整体资产质量提升,流动性资产增加,资本充足压力下降,资产负债表改善,在财务杠杆不变的情况下,化解潜在的或已形成的金融风险。其次是对收购的资产通过债务重组,使债务企业的负债减少,财务杠杆下降,信用风险降低;通过资产重组、债转股和破产清算等多种处置方式,使存量资产盘活,错配资源优化,整个社会资源运用效率提高;同时,AMC通过综合运用并购重组等投资银行手段,大幅提升资产价值,在盘活存量资产、优化资源配置、实现社会效益的同时,实现自身效益。

  在非金融类不良资产领域,AMC直接通过附债务重组协议的方式,收购实体企业存量资产中由于流动性困难而产生的不良应收账款,并通过债务重组、资产重组等方式进行处置。一方面,提高了实体企业的流动性,特别是在财务杠杆不变的情况下,改善资产负债结构,化解实体企业的经营风险;另一方面,对金融机构而言,由于实体企业不良应收账款被收购重组,银行客户的风险度下降,不良资产压力减少,存量信贷资产质量得到提高。

  当然,AMC在处置资产过程中,为了达到盘活存量资产、提升资产价值、优化资源配置的目的,还需运用一定的增量做手段,对不良资产或低效资产追加投资、夹层融资等,以恢复和增强企业的流动性与盈利性。

  当前,上万亿元的金融不良资产市场和巨额的企业间非金融不良资产市场,使得四大资产管理公司的注册资本显得相形见绌,即使算入近年成立的省级金融资产管理公司,仍显得杯水车薪。政府应加大政策支持力度,通过外汇储备为资产管理公司增加注资,丰富融资渠道、降低融资成本,迅速做大不良资产盘活规模,为金融机构“减负”、为实体企业“疏通”。同时,吸引民间资本加入不良资产处置领域,丰富和活跃处置市场,提高处置收益,以便更好、更快的盘活存量资产。

  目前资产管理公司的处置越来越多地借助多元化的金融服务平台,以便为政府、银行、实体企业提供量身定制的金融救助和金融解决方案。这就需要监管部门加大政策支持力度,鼓励AMC做精、做强其平台,尤其在标识性、引领性的资产处置上,社会关注的问题企业重组上,在产品创新、跨行业协调上,加以鼓励和支持。

  (作者系中国长城资产管理公司副总裁)

热图一览

  • 股票名称 最新价 涨跌幅