战略新兴板设计框架首次公布
- 发布时间：2015-05-21 04:29:26 来源：解放日报 责任编辑：罗伯特
本报讯（记者 陆绮雯）上海证券交易所昨天首次对外公布了战略新兴板的设计框架，该板市场将采用更具包容性的上市条件，制度安排也将区别于主板。上交所副总经理刘世安称，战略新兴板的设立，目标之一是承接海外中国概念股回归A股。
刘世安从三个层面解读了战略新兴板的设计框架。从丰富多层次资本市场来看，战略新兴板聚焦新兴企业的培育。刘世安认为，我国资本市场现有的市场体系和发行制度，更多考虑传统企业的特点，缺少专门针对新兴企业的制度安排，导致这些企业较难进入资本市场。现有的主板、中小板与创业板市场，在企业类型方面基本相同，没有充分体现不同市场板块之间的差异。少数已上市的新兴企业聚集效应不明显，融资能力受限制。单独设立战略新兴板，有利于形成产业集聚和市场聚焦。
从股权投资角度来看，战略新兴板可拓宽私募和风投（PE/VC）的退出渠道。刘世安表示，企业从创立到成熟，在不同阶段需要风险偏好不同的资金来支持其发展，PE/VC是新兴企业在发展初期的重要资金来源，而二级市场作为PE/VC退出的重要渠道，其完善程度与退出效率，是直接影响风投资本投资新兴产业的重要因素。目前我国二级市场的建设尚不能很好满足风投资本退出需求。据统计，2006年至2014年各类PE/VC累计投资了19162个项目，成功退出的仅3624个，IPO上市退出比例年均不足7%。刘世安强调，推出战略新兴板，正是为投资于新兴企业的PE/VC提供有效退出渠道。
从承接中概股回归来看，战略新兴板的建设十分紧迫。以暴风科技为例，其在二级市场的表现使得中概股回归成为热门话题。当前已有超过1200家中国企业通过红筹模式在境外上市，总市值达到2.5万亿美元，其中新兴企业的市值超过1.3万亿美元，互联网企业市值超过6000亿美元。在刘世安看来，境内资本市场还缺乏承接中概股的整体制度安排，在注册制改革背景下，上交所希望通过战略新兴板的推出以及创新制度安排，为中概股回归提供便利。
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