半年以来油金“冰火两重天”有商品投资者同时炒卖原油和黄金结果大相径庭——

　　由于供求关系改变、机构积极做多，国际原油价格本周一度上行至62美元以上的高位，与半年低点43.46美元相比，反弹幅度高达43%；而黄金半年价格变化微弱，最高价与最低价的差异不过只有12.6%。两个市场可谓冰火两重天。

　　专业人士认为，原油市场未来1年大幅波动仍多，或能继续反弹30%以上，区间投资后仍有大幅获利的机会；黄金市场“熊市”将延续，长线抄底可行，短线投资则必要性不强。投资者不必盲目买入黄金，不妨关注一下“纸原油”。

　　文、表 记者井楠

　　黄金投资故事

　　“过去半年里，我炒油赚的钱，要比投资股票赚的都多，”广州的“85后”白领大林先生如是说：“我45、46、48美元都抄底做多油品，在51美元以上卖过少量，其余的坚持到了60美元以上，都翻倍了，20万元变成了41万元；再看看‘苦逼’的黄金，去年12月底，同样20万元起步，现在居然还炒亏了2万元，一做多就下跌。”由于本职工作就是大宗商品贸易，大林有充分的时间在三个投资市场中腾挪；实操经历让他有发言权：过去半年，投资股票好赚，做多油品好赚，唯独投资黄金白白浪费机会成本。

　　投资成果PK

　　原油波动大获利多黄金原地踏步

　　由于半年里国际油价自低点反弹幅度超四成，带给了油品投资者较多的获利机会。反观国际金价，半年里价格最多反弹了12.6%，最低1148美元，最高1293美元，而80%的时间里，金价只在1180~1220美元之间波动，振幅不超过5%，想要获利真不容易。

　　不少商品投资者购买的都是T+D类的激进型投资产品，黄金的T+D可以5~7倍放大风险，原油的T+D可以20~35倍放大风险，均能在大波动中取得超越于价格变动幅度的收益率；但如果价格变动太小，一旦做错了方向，也会成倍放大损失。

　　记者分别调查了深圳前海华川石油公司与广东金矿投资有限公司的散户：投资黄金（或白银）亏损的投资者数量并不多，但是确认自己赚到钱的占比不足30%；收益率超过30%的人，更是凤毛麟角；相当数量的投资者目前正持有多仓、等待反弹，国际金价波动小，正是收益偏低的原因。

　　与之相比，数位原油投资者明确告之记者：油品投资自己赚到了钱，不少上半年获利超过100%，都是由于在48美元以下位置多次积极做多。

　　投资方式PK

　　原油投资方式少不如黄金便利

　　记者还了解到：广州市民对于原油投资的认知依然比较淡薄，多家同时拥有黄金和原油投资产品的平台上，贵金属投资者的数量是原油投资者数量的3~5倍。所有记者调查过的原油投资者，均表示自己也是贵金属投资者，但只有30%的贵金属投资者表示自己还投资原油。

　　其实，除了具有多倍放大功能的油品T+D，已有银行推出了“纸原油”投资产品，和“纸黄金”类似，没有放大的功能，但拥有做空机制，既可以“做空”也可以同时“做多”，比较适宜普通“菜鸟”级投资者入市操作。不足处在于：该产品现行手续费偏高，1桶油要交纳约0.40美元的手续费，占比在4.4％。以上；而纸黄金的手续费只要0.45~1元/克，占比最多为4％。，最少为2％。。而期货市场预计在2015年中会推出原油期货产品，放大倍数不会超过10倍，也是进取投资者的一个选择。

　　对比黄金市场，原油的现有投资品种确实比较少。黄金有至少15个投资品种。大家比较熟悉的有纸黄金、金条、金币、贵金属T+D，相对少见的有黄金信托、黄金基金、挂钩黄金的银行理财产品；创新类产品还有储蓄型、租赁型黄金投资产品等。

　　由于多类产品更“接地气”，大妈们自然更加偏爱黄金市场。

　　原油前景与操作

　　原油: 仍有大幅波动可能

　　那么，未来两个市场的前景如何呢？专业人士遗憾地提醒中国大妈们：在可以预计的1年时间里，死抱着黄金还是出路不大的（除非就是想做长线投资），而原油市场却面临更多获利机会。

　　目前时间段，油价基本面向好，美国油品库存数据已由峰值下降，地缘政治局势紧张，欧佩克削弱页岩气企业的目标似乎也已经达到；鉴于以国际投行为首的主力投资者惯常投机油品的获利幅度会超过60%，广东金矿油品分析师苏有贤推算：油价未来几个月将上摸65~75美元区间，或能上探82美元（关键阻力位）；距离目前点位的最大反弹幅度仍超过30%。厦门大学林伯强教授也认同以上说法。做多油品的投资者，仍有多赚钱的机会。

　　但国际盘技术面显示，投机基金空头回补迹象明显，油价冲高后或许面临大幅回落；包括高盛在内的多家机构也认为：基本面并不支持油价持续走强。未来1年，油价再跌回50美元也并非不可能的事情。有鉴于此，多头投资者轻仓操作、及时获利了结应是正道，在技术面出现反转信号后，可尝试反手做空、区间投资。

　　黄金：1年内交易难以活跃

　　黄金市场的基本面围绕美元展开，基本是美联储政策“一股独大”。一方面，美元指数近期由100高点跌落，继续向前的动力减弱；随着美联储加息政策的临近，市场逐步消化了该信息，黄金的压力确实大为减小，未来1年，跌破1050美元的可能性比较小。但是，美元指数依然位于高位，不太可能暴跌，注定了黄金难有大的起色。广东省南方黄金市场研究院的多数专家推测：未来1年，金价多数时间维持在1150~1380美元之间震荡，交易量有限，不会特别活跃，其间价格或能到达1480美元的高点。

　　在此形势下，不利于纸黄金与T+D的操作，适逢股市走牛、原油反弹，短线投资者、进取型投资者就不必在类似产品上耗费太多的精力。不过，家里没有什么黄金的家庭型投资者可以逢低介入市场，抄底金条与金币，做长线保值型投资。1180美元以下位置，应该是比较安全的抄底位置，不妨分批建仓。另外，2014年业绩暴跌的山东黄金、中金黄金等上市公司，2015年的业绩面临大幅反弹，其股票值得继续关注。