纳入MSCI指数并不代表成功
- 发布时间：2015-05-15 08:33:24 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
北京时间6月10日，A股市场能否纳入国际指数MSCI将揭晓，市场普遍预计能够纳入的机会很大，但这并不代表着A股市场已经成熟，借用孙中山先生的一句话，革命尚未成功，同志仍须努力。未来A股市场还需要建立起诚信制度，不能让老实人吃亏，这才是真正的成熟资本市场。
这个MSCI指数是什么？是一家美国公司编制的涵盖了全球主要资本市场的指数，被很多基金经理参考，反映全球经济变化，如果说A股市场是中国经济的晴雨表，那么MSCI指数就可以理解为世界经济的晴雨表。
为什么A股要加入MSCI指数？只有A股加入了MSCI指数，那么A股市场才能被国际投资者视为国际主要股市，很多基金经理和指数基金将会配置A股股票资产，可能是蓝筹股，也可能是股指期货或看涨期权，这对于A股的国际化和吸引境外投资者入市都有很大的好处。但是就算6月A股真的进入了MSCI指数，投资者也应该对于咱们的A股市场有很深刻的理解，A股尚未成熟，还有很多工作要做。
首先是投机性的问题。A股的投机性太强，很明显太多的创业板公司股价远远高于其内在价值，100倍以上的市盈率比比皆是，但经营稳定、持续分红很好的大型银行股的市盈率仅有6倍，如此强的投机性来自于投资者的赌性，股市好转，投资者不是在寻找有价值的资产，而是寻找明天能够上涨的超级牛股，至于一星期之后的走势，基本不去考虑。
根治投机性的办法就是大力引入做空机制，允许投资者裸卖空股票，并且在保证金充足的情况下，可以持有无限长时间，并无需支付融券利息。同时鼓励股价被高估上市公司的大股东直接通过二级市场进行融资，包括但不限于配股、定向增发、非定向增发等方式。
其次是上市公司的诚信问题。A股上市公司造假和信息披露问题太多，处罚太轻，而且往往处罚不到大股东和实际控制人身上，未来对于上市公司造假和信息披露问题，需要转变处罚矛头，把大股东和实际控制人罚到破产，中小投资者不受损失，这才是成熟市场的体现。
还有就是A股市场对于做空者的舆论谴责问题。股市下跌，投资者和媒体直接把矛头指向做空者，不管是股指期货的空头，还是融券空头，似乎是他们引发了股市下跌。事实上，股市总是牛熊交替的走势，就算以前没有做空机制时，股市进入熊市依然会进入漫长的下跌时间。如果投资者和媒体不能摆正心态，认识到股市上涨下跌的必然，而是单纯谴责做空资金，那么只能说明投资者仍然处于初级阶段。
A股如能纳入MSCI指数，肯定是一件好事，但这并不代表A股已经成熟，投资者、法律法规和上市公司的全面成熟，才是真正的成熟资本市场。
