近期金刚玻璃大智慧等公司重组终止股价蹊跷涨停但市场人士认为

　　近日A股市场上连续诞生重组失败股价却任性涨停的故事。近日宣布重组终止的金刚玻璃本周复牌后股价放量涨停，昨天依然上涨0.83 %。在此之前还有大智慧、国发股份和石中装备等都不约而同讲述了同样的涨停故事。

　　分析人士表示，去年下半年以来，A股市场有多家公司重组失败之后蹊跷现涨停，由于这类重组不确定性较大，建议股民观望为主。

　　广州日报记者杨欣

　　由于恢复审核时间存在重大不确定性，且关于标的公司的业务发展存在分歧，金刚玻璃决定终止重大资产重组。但本周二复牌后，该公司股票却依然获得投资者追捧，在成交额大幅放量的同时，股价也封上涨停，至收盘时，每股报21.78元。昨天该股走势仍然强于大盘，最终上涨0.83 %。

　　据金刚玻璃2014年7月发布的重组预案，公司拟通过定增+现金的方式作价5.06亿元收购汉恩互联100%股权，并配套募资不超过1.69亿元，拓展“智慧城市”发展战略版图。

　　对于此次重组终止，金刚玻璃表示，这对公司发展战略、经营规划及生产经营等方面不会造成重大影响，也不会影响公司未来进一步完善产业链战略规划。

　　价值洼地才能被认可

　　除了金刚玻璃之外，近日大智慧骑着“黑天鹅”拉涨停的故事也让投资者汗颜。5月12日公司公告称，公司收到中国证券监督管理委员会通知，因公司涉嫌违反证券法律法规被立案调查，现对公司发行股份购买资产并募集配套资金的申请中止审查。如此一重大利空，却没能阻挡这一大牛股的上涨步伐，股价在公告后连续拉涨停。

　　记者了解到，目前一些上市公司重组告吹复牌后不跌反涨，而且出现涨停，一方面可能是机构投资者在帮上市公司做市值管理，抬升股价；另一方面可能是因为牛市中股市大涨，之前处于停牌状态的这些股票已成为“价值洼地”，复盘之后受到投资者的追捧而补涨。

　　一位市场人士直言，有些个股虽然重组失败，但如果重组意图相对明确，且重组标的类型确定性较高，这类个股后市重组预期反而被加强，短期内往往会有不错的市场表现。

　　不过本报记者也发现，牛市中也并非重组失败个股都能拉涨停。江泉实业2015年3月8日晚间公告，公司终止重大资产重组事项。3月9日复牌当天，江泉实业开盘即直奔跌停板价位。

　　捕捉重组成功率高公司

　　随着江泉实业、威华股份等多家公司发布重组失败的公告，新年以来A股公司并购重组失败的案例数猛增，仅一季度就有17家公司宣布终止重组。

　　去年下半年以来，证监会着力打击重组过程中的内幕交易行为，目前看来已初见成效。越来越多的重组公司选择将停牌时间节点前移，以图堵上内幕交易的漏洞。不过，提前停牌也为重组带来了不确定性，使得许多投资者蒙受损失。因此如此挖掘重组成功率高的上市公司，避开重组流产的“地雷”公司成为一门学问。

　　业内人士分析称，炒作重组股在于对重组预期的分寸拿捏，有些公司前期股价涨幅过高，一旦重组失败或达不到预期，跌幅会非常大。

　　不过也有分析认为，目前在国内资本市场，“壳”资源还是非常宝贵，借壳上市也成为不少企业曲线上市的捷径。

　　操作策略

　　重组股风险与机会

　　如何判断重组的风险和把握投资机会?

　　广州证券首席策略分析师张广文表示，重组成功概率较大的公司，一般具有以下特征：大股东背景很强;资产关联度以及盈利能力较强；重组后的资产对现有资产是增量，回报率比现有资产要高，估值合理。考虑到审核要经历董事会、股东会、国资委、证监会、交易所等各个环节，审核周期长，投资者应更多关注预案提出不久的和批复后真正能实施的上市公司。