调整中的A股对各种利空消息高度敏感。证监会昨日早间紧急澄清，称严查两融建议为虚假信息。不过，沪指还是连续第三日大跌。资深业内人士对记者表示，截至5月6日，已有约30家券商下调两融杠杆，长期来看，融资规模增速可能会放缓。但凶狠的杀跌并未影响投资者对牛市继续的预期，多数投资者将在调整充分后再次入市。数据显示，两融规模5月初已上升到1.8万亿的新高。

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　　获利盘大抛售

　　从4月28日的4572点高位，下跌至昨日低点，7个交易日，沪指下跌了415点，累计跌幅已经达到9.17%。同期，深成指跌幅超5%。

　　从盘面来看，在大盘高位连续杀跌下，不少个股短期暴跌达25%以上。近期涨幅巨大、业绩透支的个股均遭到投资者抛售。5月以来，1882只个股录得负收益。

　　深圳一位基金经理对记者表示，部分券商从5月5日起对近期涨幅过大的创业板股票和中字头股票的融资进行控制，而在暂停融资买入的名单中，不少涨幅翻番的中字头个股和涉及互联网+概念的创业板个股均位列其中。

　　“目前股市正由前期的疯牛向慢牛转变，这种转变必然伴随着市场阶段性的震荡调整。”上述基金经理称。

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　　监管层否认严查两融

　　监管层控制两融的消息让股市神经紧绷。证监会昨日早间紧急澄清，称严查两融建议为虚假信息。不过，证监会在昨日下午将辟谣微博删除。

　　资深业内人士对记者表示，其实，券商已经在行动了。截至5月6日，已有约30家券商下调两融杠杆，调低可充抵保证金证券折算率。上海一位证券分析师称，降低融资融券担保品折算率尽管不会对现有融资融券存量产生基础效应，但会降低融资买入和融券卖出的开仓规模上限，长期来看，融资规模增速可能会放缓。

　　申万宏源相关数据显示，券商供给的两融余额上限为3万亿，而两融的真实需求不会有这么高，静态看市场两融需求上限为2.5万亿(目前两市两融余额为1.9万亿)。

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　　回调或在15%左右

　　凶狠的杀跌并未影响投资者对牛市继续的看法。

　　国泰君安的一份最新机构投资者调查显示，投资者对牛市预期并未受到影响，八成投资者认为调整后牛市继续。针对回调对市场节奏的影响，79%的投资者认为若市场出现15%左右的回调，将会形成新的买点，牛市继续。

　　东北证券分析师沈正阳称，“亢龙有悔”阶段，股市往往会出现快速急跌，且杠杆资金踩踏风险是更大的隐忧。预计本轮调整幅度可能在10%以上；如果杠杆资金离场发生踩踏，调整幅度可能更大，即在10%-20%，这一点尤须注意。

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　　基金将从容建仓

　　这波调整也给新基金的基金经理带来了好的买点。

　　今年新基金发行迅猛，统计显示，今年前四月，公募共计成立新基金208只，规模超过5000亿。新基金的火热发行，为A股市场提供了充足的后备“弹药”，但这并不意味着新基金将会迅速入市。由于前期累计涨幅较高，部分受访基金经理表示，高位将维持较低仓位，待震荡调整充分后再从容建仓。

　　“看好的一些大盘股，都已经拉高到超出预期的地步，显然不能成为建仓首选。但新基金规模这么大，建仓中小盘股也会遇到冲击成本的问题，成长股也只能慢慢买。”深圳一位基金经理表示：“现在市场迎来一波大跌，现在我们可以从容建仓了。”南都记者周亮