去杠杆让疯牛放慢脚步
- 发布时间：2015-05-08 02:22:46 来源：兰州晚报 责任编辑：罗伯特
去杠杆让疯牛放慢脚步
杠杆上的牛市快速透支预期并加大波动性。自2014年7月对熊市最后一战以来，沪指10个月快速上涨120%；杠杆融资迅猛发展，截至5月初，两融规模从不到4000亿上升到1.8万亿，伞形信托上升到4000亿。
“由政策变化导致资金层面的收紧或才是真正能够影响市场的重锤。”不少分析人士称。
上海一位券商分析师对记者称，投资者关注监管层态度变化的领域。比如，银监会层面是否会进一步对伞形信托以及银行配资等采取限制措施，如果银监会真的开始严格限制银行配资以及银行投资权益的其他渠道(比如两融收益权)，确实会给资金面带来较大影响。
据记者了解，光大等多家银行下调伞形信托配资杠杆，从1：3下调到1：2。机构间开展以伞形信托为主的场外配资业务也在不断收紧。各券商执行禁销伞形信托，目前伞形信托新项目已暂停申报。
因为新伞无法开户，挂靠于旧伞下的存量交易子单元则成为了当下新增场外资金入市的唯一可能。而其稀缺性也导致优先级资金和劣后门槛的抬升。部分银行将配资业务的优先级资金价格进行调整，调整后1000万以上的资金成本达7.35%-7.55%；而1000万元以下的年化成本则达8%。“伞形信托新增开户被叫停，加上银行杠杆资金方面的压力，可能会让场外资金入市的速度暂时放缓。”上述分析师称。
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