上交所与港交所讨论“沪港通”机制的优化方案

　　研究允许投资者融资融券和额度调整

　　昨日，上交所总经理黄红元在香港举行的亚洲金融论坛上透露，上交所与港交所一个月前已经开始讨论“沪港通”机制的优化方案，运行半年左右会有比较完整的评估；目前已在研究的包括允许投资者融资融券方案，解决名义持股人问题对国际基金公司的阻碍，改善实时行情和研究报告推送等。“沪港通”额度调整也在探讨中，未来更可能纳入债券和ETF等投资产品。

　　黄红元指出，“沪港通”开通两个月来交易平稳有序，总体符合预期，成功架起两地市场互联互通桥梁，技术系统也非常高效。对于此前市场关注的“港股通”成交量较低的问题，黄红元表示，自今年元旦以来有新的变化。首先是“港股通”的成交规模稳步放大，元旦前北上南下交易额大约八比一，元旦后大约是三比一。同时南下的资金也不断放大，日均比元旦前增加一倍多，超过7亿元人民币，“港股通”的开户增加也比较快。

　　他认为，这一切都显示内地投资者南下投资“港股通”的热情正在逐步升温，更加关注香港市场。不过目前还有超过三分之一的公募基金没有参与“沪港通”，“港股通”账户的活跃度也比较低，不到8%，主要是投资者对香港市场运行的情况了解还不够。

　　“沪股通”方面，黄红元认为成绩非常了不起，“过去两个月的成交额几乎等于QFII过去12年来的总成交量，相信未来潜力更大”。

　　黄红元透露，一个月前，也就是“沪港通”运行满月之际，上交所和港交所已经开始讨论优化问题，有了初步的思考。优化的方案包括允许“港股通”投资者融资融券，但目前还需要对具体业务和投资行业的规则进行调整。双方还会加大对“沪港通”的投资和推广，尤其是希望内地的公募基金能尽快参与“沪港通”，也在鼓励基金公司研发“港股通”标的的产品，让50万人民币资产门槛以下的投资者也可以参与。

　　优化的计划还包括对于实时行情和研究报告推动方面，目前“港股通”的实时行情大多没有纳入内地证券公司提供的免费行情中。内地投资者获取港股研究报告也不方便，解读更是跟不上，因为根据目前的规定，机构只能对自身有投资的市场发表研究报告。黄红元透露，两地证监会正在研究方案解决这一问题。

　　在“沪股通”方面，就股票名义持有人的问题双方也提出了一些建议方案，包括设置透明化账户等等。

　　同时“沪港通”也在研究额度的调整，投资范围将扩大，债券和交易所买卖基金 (ETF)或被考虑纳入沪港通投资产品范围。

　　港交所总裁李小加在黄红元发言后补充表示，希望在未来几个月开始研究两地股票衍生产品市场互联互通的可能性，希望未来还能进一步涵盖新股市场、固定收益产品以及商品市场。

　　黄红元指出，等到“沪港通”运行半年左右，大概才是作出全面评估的好时机。他表示，虽然目前有人认为市场对“沪港通”的热情不如预期，但这或许像几年前刚建好的京沪高铁，“一开始也没多少人坐，现在可是一票难求”。

　　据证券时报