是什么能让四万多人自掏腰包，从世界各地飞往美国中部名不见经传的小城，去听一场六个多小时的个人“自白”？全世界有如此号召力的人和事屈指可数，“股神”巴菲特和他的伯克希尔-哈撒韦公司股东大会算是其中之一。

　　今年巴菲特执掌伯克希尔-哈撒韦公司已经整整半个世纪。“股神”近半个世纪的投资心得和人生感悟在这场盛况空前的对话中得到了淋漓尽致的诠释。

　　不老的投资大亨

　　在《拥有我朋友的一点帮助》的歌曲声中，巴菲特和芒格一起亮相伯克希尔-哈撒韦公司2015年股东大会。“我是沃伦，他是查理，现在他还能听见，我还能看见，因此我们搭伙。”虽然这是巴菲特口中的一个“老包袱”，但还是赢得全场笑声。

　　伯克希尔-哈撒韦公司1982年起开始举办年度股东大会，最初参与人数只有15人。而如今，每年都有数万人赶来参与。

　　在奥马哈世纪之交中心万人体育馆的主席台上，巴菲特和芒格端坐数个小时，回答了几十个问题。从伯克希尔-哈撒韦公司的投资策略到价值投资是否在各国适用，从巴菲特公司继承人应具备什么样的品质到怎样才能交到朋友，从怎样看待美元的世界储备货币地位到如何评价中国正在发生的变化……巴菲特和芒格思路清晰，回答机智幽默，不时赢得全场的掌声和笑声。

　　今年是巴菲特执掌伯克希尔-哈撒韦公司50周年。伯克希尔-哈撒韦从一家纺织公司起家，如今已经发展成为神一样的大型多元控股公司。公司目前主营保险和公用事业业务，拥有超过80家子公司，涉及保险、物业、家具、商品零售、钢铁、珠宝、纺织和汽车制造等诸多领域；公司还持有可口可乐、富国银行等企业的不少股份，持股市值超过1150亿美元，持有10只道指成分股，单日涨跌就可以超过10亿美元；公司还持有公共事业股份和约630亿美元现金，用巴菲特的话说，这些现金让公司的财务报表非常健康，足以抵御美国经济下行带来的冲击。

　　伯克希尔-哈撒韦公司一季度的表现依然强劲。该公司5月1日发布的财报显示，得益于旗下保险和铁路业务的强劲表现，第一季度净利润51.6亿美元，比去年同期提高近一成，表现超出预期；总营业额提高7％，达到486亿美元。

　　股东大会与美式商业文化

　　事实上，巴菲特股东大会早已被称为“股神信徒的朝圣之旅”，亲临现场才能感受到“朝圣”的虔诚。今年，四万多股东前来参会，刷新历史纪录。会议举办地内布拉斯加州奥马哈市中心的酒店价格涨到400多美元一晚，是平时的三倍。股东们凌晨五点就排起长队，从世纪之交中心体育馆的几十个门鱼贯而入，没能抢到座位的股东只好被疏散到附近的酒店里看直播。

　　股东们来自五湖四海，有知名基金经理，也有无名散户，甚至不乏稚气未脱的中学生股民。来自加利福尼亚州湾区的丹尼尔第一次随父母和弟弟一起来。16岁的丹尼尔告诉记者，以前都是在家里看直播，来到现场后他被震住了。“有那么多理念相近的人坐在一起听巴菲特先生讲投资哲学，这让人浑身充满能量！”

　　丹尼尔两年前在父母的赞助下买了巴菲特公司的股票，他希望大学能学习金融专业，将来成为一名职业投资人。“巴菲特先生有如此长时间的成功经历，年轻人要想有所受教，当然应该来这里听听，”他说。

　　来自印第安纳州的基金经理安德鲁对记者说：“巴菲特股东大会是一件不平常的事。我们也有问题想问马云，但是却没有机会。很多人不止一次地来到这里，投资已成为他们人生中的重要阅历。”他说，如果有机会向巴菲特提问，他想知道巴菲特怎样确保公司在他退休后还能顺利运行。

　　巴菲特股东大会也被称作投资人的“伍德斯托克”。用世界上最著名的摇滚音乐节来形容不无道理，大会并无想象中的刻板，而是略带美式购物狂欢节的色彩。三天时间里，巴菲特和他的搭档芒格回答股东提问是大会的核心环节。此外，股东们选购巴菲特投资的公司的各式产品也是重头戏。可口可乐、玛氏糖果、DQ冰淇淋等公司摆出明星产品招引顾客，富国银行还拉来几匹马为展台助兴。股东们也很给面子，拎着大包小包购物袋走出会场。其实，股东们“血拼”也是在支持自己手里的股票。

　　股东们还会抽空去“膜拜”巴菲特位于奥马哈市中心的家，这栋宅子已成为炙手可热的景点。记者赶到这里时，有一位奥马哈当地电视台的记者正架起摄像机，准备把访客们在巴菲特家门口拍照的画面剪辑成一个短片，作为股东大会报道的花絮。巴菲特家对面的邻居也“趁火打劫”，趁着人多摆出了出售房屋的广告牌：售价为10股伯克希尔-哈撒韦公司股票（约合1300万元人民币）。

　　经济前景与投资理念

　　针对美联储的加息前景，巴菲特提醒美国股市投资者，如果美元利率回归正常水平，“眼下这些股票价格看起来会显得高了”。

　　巴菲特说，美联储的宽松货币政策维持如此长时间，而且没有引发通货膨胀等严重问题，是他始料未及的。

　　“截至目前，我在利率问题上的看法是错的，”巴菲特说，“对我来说，很难看到当你在直升机上撒钱下来的时候，如何确保没有通胀，但我们真的没有。”

　　美联储酝酿加息之际，市场仍在质疑作为全球最大经济体的美国是否真正迈出坚实增长步伐。对此，巴菲特说，美国眼下的经济环境不会影响伯克希尔-哈撒韦公司的潜在投资和并购计划。

　　长期以来，巴菲特秉持长期投资策略，对一家企业的投入往往延续几十年。他先前称，就预测一家企业的成功而言，长期趋势远比短期经济展望有价值。

　　“任何一家雇有一名经济师的企业，显然已经有一个冗余职员，”巴菲特说。

　　巴菲特一直认为美国是最适于投资的地方。他表示，在发掘欧洲公司上，伯克希尔尚未取得广泛的成功，但欧洲可能有许多值得发现的交易，并且价格可能比美国更有吸引力。他预计，未来五年会至少再收购一家德国公司。

　　对于美元前景，巴菲特依然长期看好。他说相信美元在今后50年里仍是全球储备货币，这将是大概率事件，但他也不是非常确定。

　　巴菲特还表示会更多投资汽车经销商，称日用品领域还会有很多并购机会，并看好可再生能源。

　　为中国发展点赞

　　在回答一位来自中国的投资者关于价值投资是否也适用于一些市场化程度还不够成熟的市场时，巴菲特强调“投资原则不应在国境线上止步”。“如果我在其他国家投资，我将继续使用格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所论述的原则，例如将购股视为自己拥有了企业一小部分的所有权等。”

　　对中国A股过去一年的亮眼表现，巴菲特认为，与美国市场相比，中国的投资环境相对年轻，这导致市场更多地受到投机影响，中国市场可以在价值投资上做得更好。“这可能会创造出机会，人们都寻找容易的方式，但容易的方式往往是错误的。”

　　谈到中国时，巴菲特用“奇迹”来形容中国已取得的经济成就，并相信中国经济将在相当长一段时间里保持良好表现。巴菲特表示，美国对世界GDP的影响力举足轻重，完成这个过程花费了两百多年，而中国用四五十年就同样做到了这点。对于中国的结构性转型，他认为中国在未来一段时间内会做得很好。“这证明了人类应有的潜力，中国已找到了释放自己潜力的道路。我祝贺他们。”

　　芒格也赞同巴菲特的看法，尤其为中国政府开展的反腐败工作点赞。芒格认为，作为全球第一大和第二大经济体，美国和中国的关系显得非常重要。“我们需要珍视对方，信任对方，这显得非常重要。”

　　近来，参加股东大会的中国投资者越来越多。今年约有2000人参加，大会第一次安排了中文同声传译。多次参会的盈信瑞峰资本管理合伙人张峰告诉记者，他能够明显地感觉到中国投资人对巴菲特的关注日趋升高。一开始只有专业投资者来，后来其他商界人士和工商管理系学生也加入。大家关心的问题也从巴菲特对中国的看法拓展到对投资哲学的探讨。

　　巴菲特从美国的国际化中获得了可观的财富。张峰想问巴菲特，随着中国的货币、资本和企业走向国际化，巴菲特怎样看待中国国际化的路径和发展的关键阶段。“他作为投资人观察的不仅仅是企业，而是整个社会。我们可以借他的智慧再看一看。”

　　张峰认为，巴菲特像一个建筑承包商，一砖一瓦地经过几十年的努力，搭成了今天的“大厦”。他给中国投资人的一个重要启示是：只要坚持创业、创新，持之以恒地努力，并将这种朴素的民族文化传承下去，就会有足够的成功，而不应有抄近路的想法，不应基于泡沫、不切实际地去创造虚幻的财富。