员工持股成为上市公司的时尚之举已是市场上炒作的一大热门题材

　　权威统计数据显示，自2014年6月证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以后，仅2015年一季度就有41家上市公司加入员工持股大军。员工持股不但成为上市公司的时尚之举，还成为二级市场上炒作的一大热门题材。

　　但分析人士认为，并非推出员工持股计划的公司都值得买入，需要支付代价或者上市公司有利润承诺的员工持股计划才能助推股价。

　　广州日报记者杨欣

　　上证资讯统计显示，自去年以来，两市合计有145家公司推出员工持股计划，其中40家已完成购买，32家公司的员工持股计划已获得股东大会通过但尚未实施，另有73家公司的员工持股计划已通过董事会审议，还需等待股东大会通过。而2015年以来，截至3月16日不到一个季度的时间，又有41家上市公司加入进来。

　　企业更青睐员工持股

　　从已经公布的多家上市公司员工持股计划方案来看，在二级市场购买、认购非公开发行股票是股票的主要来源。如特锐德、易华录、苏交科等公司均是通过定向增发的方式实现员工持股计划；苏宁云商、三安光电、新海宜、龙净环保等是从二级市场购买股份；三六五网、大北农等以公司股东无偿赠予为主。

　　值得注意的是，2014年以来，上市公司定增式股权激励成为新趋势。2015年1月，白云山发布了员工持股计划及定增的公告，定增对象为公司控股股东广州医药集团有限公司、添富-定增盛世专户66号资产管理计划等特定对象，其中，添富-定增盛世66号的委托人为公司2015年度员工持股计划，该员工持股计划由包括公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员以及在公司、下属企业及关联企业工作的员工认购。

　　分析人士表示，与一般的员工持股计划相比，这种定增式方案锁定了员工持股成本和限售期，操作起来更简便，同时上市公司也拿到了现金。未来这种方案可能被其他更多公司采用。

　　此外，随着国企混合所有制改革的推进，员工持股计划作为国企在定向增发时一个重要手段，已经成为一个新趋势。

　　值得注意的是，员工持股不但成为上市公司的时尚之举，还成为二级市场上炒作的一大热门题材。汉威电子、蓝盾股份、三六五网年内以来股价均实现翻番，除了都具有创业板新兴产业特征之外，一个共有的闪亮标签则是都推出了员工持股计划。

　　券商推荐增持相关概念股

　　员工持股计划与股权激励的最本质区别在于，股权激励将员工的所得视作因努力工作而获得的薪酬，因此按照个人所得收税。而员工持股计划将员工因此的所得视为员工个人出资购买股票，与公司绑定利益而获得的收益。而按照现有政策，股票买卖是无需纳税的。

　　查看券商研报发现，券商对已推出员工持股计划的上述上市公司均较为推崇，给予增持的评级。基金经理也较为关注推出员工持股计划的上市公司。有基金经理表示，员工持股将成为一种趋势，而这一类股票有望成为新的投资热点，出现板块性投资机会。

　　华泰证券研究员冯伟表示，近期，国企上市公司定增已成为一个新趋势。伴随国企改革、银行业改革等措施出炉，国企定增与员工持股计划结合的案例增多，在快速低成本融资及利益绑定方面具有多项优势。

　　选股策略

　　无偿赠与反致股价下跌

　　那么，是否推出员工持股计划的公司就值得买入？答案并不如此简单，尽管同为员工持股计划，但不同方案之间还是存在不小的差异。

　　记者了解到，员工持股方案对股价是否能产生助推作用，首先要看员工持股计划中股票的来源。在非公开发行、二级市场带杠杆购买、二级市场直接购买、定向受让和无偿赠与等几种方式中，股票来源于非公开发行的员工持股计划更受市场追捧。比如欧菲光第二期推出的员工持股计划为董事长“无偿赠与”的方式，公告后二十天内，公司股价下跌了25%左右，可见市场并不买账。

　　此外，需要通过支付代价，是员工自筹资金来获得持股的上市公司整体表现会比较好；而通过无偿方式获得持股，市场反应较为冷淡。带有净利润承诺的公司，相对就比较被市场所认可。

　　名词解析

　　员工持股计划

　　所谓员工持股计划，是指上市公司根据员工意愿，通过合法方式使员工获得本公司股票并长期持有，股份权益按约定分配给员工的制度安排。