沪指昨天大跌181点失守4300点

　　五月股市已经凶相毕露

　　本报记者张应理

　　刚刚进入五月，前一天还是红盘报收，然而，昨天沪深两市就变脸，上演杀跌行情，沪指大跌181点，失守4400点、4300点两道关口，收于4298.71点，逼近20日线。

　　眼下，众多股民也许还觉得牛市短期急跌没有什么了不起。然而，牛市下跌同样"伤不起"。这一长阴，接下来如果不能大幅逆转的话，意味着长达两个月的疯牛行情或宣告结束。市场将重新回到复杂的技术性洗牌阶段。

　　六大利空压倒大盘

　　从消息面利空来看，先是证监会表态要适度增加新股供给，而且本周有25只新股密集发行，预计会冻结2.5万亿的资金；此外，市场传闻三季度或提印花税，该传闻已多次打压市场；其次是经济压力较大；本周券商将上交两融报告，伞型信托新项目暂停；主板公司今年一季报收入和盈利均出现明显下降，近五年来首现负增长；新华社、人民日报、证券时报等多家媒体再度提示股市风险；券商嗅到风险开始控制规模，市场担忧5.30式打压出现。

　　先看20日均线上反抽

　　长阴已逼近20日线，如果将此次下跌视作途中最大的一次调整，下档20日线有望反弹。

　　招商证券分析：由于近期公布CPI及PPI数据持续低迷，客观上为政府进行积极财政政策和相对宽松货币政策提供了运作空间，同时管理层连续表态支持股市对市场具备一定积极影响意义，单日长阴再现，我们强调中线牛市趋势不变的判断，上证指数已探至20日均线附近，该位置具备支撑力度。

　　中期看或回撤20%

　　目前，距20日线尚有39点，大牛市上涨趋势依然没有受到严峻挑战。不过，目前市场10%甚至更大幅度的震荡已不罕见。这无疑让老股民会联想到2007年的5·30式大跌。

　　虽然历史不会简单重演，但是常常很相似性而值得借鉴。

　　这一次，与5·30相比，消息面的利空因素不尽相同，而技术面上，存在阶段性调整需求，这方面确有相似之处。5·30下跌500点，经历了35个交易日震荡调整的过程，并演变出了一个复杂的W底。

　　从目前来看，大盘加速冲高阶段积累了巨量获利盘，市场面临巨大的技术性调整压力。因而技术上也需要用时间换取空间的阶段整理。

　　有机构认为，政策降温意图明确，资金驱动行情将告一段落。监管层多项政策密集出台，资金面起到釜底抽薪的效果。获利回吐压力超过新增资金承受极限后。稳健投资者需要保持清醒，控制仓位规避系统风险。

　　东北证券的观点有一定的代表性，上升趋势仍旧延续，但政策信号已出现并逐渐加力，微调已开始。牛市途中回撤调整风险增大，中期看或有10%甚至20%回撤。建议投资者规避前期涨幅较大的个股以及融资规模较大的个股。