■ 一家之言

　　对于以“中国大妈”为代表的、并不具备理性投资意识的中小股民来说，见诸报端和身边账面浮盈的“股神们”正在占据他们的视听，而这种赚钱示范效应要比证监会的口头警示来得有力度的多。

　　中国证监会昨日隔空喊话新老股民，要牢记股市有风险，不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导。而且，证监会还应景地推出了朗朗上口、便于记忆的投资者风险警示词条。

　　自从2014年12月5日证监会首次提醒市场投资者注意市场风险之后，“警示风险”几乎已经成为调剂本轮牛市功效卓越的冷却剂。昨日午间证监会提示一出，午后股市迅速杀跌，由红翻绿。

　　2月26日，证监会发布风险提示词条，明确提出“股市有风险，不要卖房炒股、借钱炒股”；两会期间，证监会主席肖钢指出本轮股市上涨合理，但也要注意风险；3月20日，证监会新闻发言人邓舸表示，投资者需注意风险，不要有“宁可买错也不能错过”的想法；4月16日，肖钢提醒投资者“要保持理性、冷静”。

　　回过头盘点股市表现，每次监管层“泼冷水”，股市往往都会“给个面子”，下跌降温去火。但用不了多久，牛市就又再次创下历史新高。

　　证监会频发风险警示固然是好意，但是，防范股市风险不能只是从感性角度依靠股民自律。面对日趋上涨的股市，趋利的正常经济人行为就是积极入市以求分享股市红利，没有人会傻到在熊市“借钱炒股”、“卖房炒股”，正是因为目前的股市让投资者相信只要投入就能够获益，因此，大笔的投入将会带来丰厚的回报也成为有因之果。

　　事实上，牛市的赚钱效应正在形成多渠道传播的舆论广场，对于以“中国大妈”为代表的、并不具备理性投资意识的中小股民来说，见诸报端和身边账面浮盈的“股神们”正在占据他们的视听，而这种赚钱示范效应要比证监会的口头警示来得有力度的多。

　　对监管部门来说，警示投资风险固然有必要，但是，如若真正“关爱”中小投资者，还需要回到对证券市场进行有效监督监管上来。

　　以本轮牛市为例，比如正在面临着退市风险的*ST博元通过多种手段财务造假，股价却在8个跌停之后迎来5个涨停；前两周，在高杠杆的作用下，中国南车、中国北车这样的大市值大蓝筹出现连续涨停，但随后出现巨幅震荡，连续跌停，投资者面临爆仓风险。数周之内南北车股价从“神车”变成“绿皮车”，但事实上其业绩和估值等基本面并没有发生显著变化。这样的“过山车”行情，正是投机市的表现之一。

　　面对频频的投机炒作，监管部门在呼吁大家注意投资安全的同时，完善投资者保护的机制显得更为重要。

　　在2008年次贷危机之后，奥巴马签署《多德·弗兰克法案》，成立投资者律师办公室，保护投资人的投资利益。而拥有执法权的美国证监会（SEC），存在目的是通过调查违反联邦证券法的违法行为和采取执法行动，保护投资者和证券市场。在多年的实践中，SEC注重跟随市场变化情况更新稽查手段和扩充队伍。安然事件后，几天时间就迅速出台了《萨班斯·奥克斯利法案》，对证券交易所上市条件进行了及时修改，这些都显示了SEC快速的市场反应能力和强大的自我纠错能力，使得SEC执法一直能走在市场前沿。

　　中国证监会主席肖钢也曾刊文提出，“监管执法是资本市场发展基石”，证监会想要呵护健康的牛市，保护中小投资者的利益，落实监管比加强宣传更为重要。

　　□南风（媒体人）