随着人口老龄化问题的加剧，养老金管理已成为世界上许多国家政府关注的重点领域，而其中的企业年金，是各国养老保险制度的重要组成部分。在一些拥有成熟完善养老金市场的发达国家，经过多年探索，已经建立了国家、市场和个人三个主体相结合的企业年金运作模式。美国、澳大利亚和新加坡三国的企业年金运作模式各具特色，值得研究。

　　美国：401K计划是成功范例

　　美国是企业年金制度建立较早的国家，已经形成了有效的运作模式。401K计划(即根据美国税法第401条K项的规定运作)是其中较为成功的企业年金运作模式。企业根据该计划为雇员设立专门的401K个人账户，雇员每月将一定比例的税前工资收入存入该账户，企业根据员工的缴费额度按一定比例为员工缴费。

　　在401K计划中，雇员年存款额不超过1.05万美元时可延期纳税，雇员存入401K账户的资金当期不纳税，对存款的投资收益也不征当期所得税，雇员在领取养老金时才征收所得税。401K个人账户中的资金主要投向资本市场，雇员可以选择股票型基金、债券型基金、平衡基金等不同的投资方式或组合，这在一定程度上促进了美国资本市场的发展。

　　美国劳工部是专门监管企业年金的部门，它规定负责管理401K账户的公司的财务必须透明，能够提供足够的有关管理费和股票经纪人收费的凭证，以便账户拥有者能够通过比较挑选合适的管理公司。

　　401K计划参与者在退休时，年金的提取有两种选择，可以选择按月领钱，也可以选择将账户内的钱全部提取。

　　澳大利亚：逐步调整的超级年金

　　澳大利亚的超级年金制度规定，18岁到70岁（自2013年起延长到75岁），且每月收入超过450澳元的雇员都可以加入。超级年金的缴费全部纳入完全积累的、信托型个人账户。雇员加入超级年金的强制缴费部分全部由雇主支付，如果雇员想提高缴费水平，可以在雇主缴费的基础上增加缴费额度，但得由雇员自己负担。

　　超级年金实行逐步调整的策略，如超级年金的强制缴费比例逐步上调，预计到2019年6月底将达到雇员工资的12%。超级年金领取年龄目前最低为55岁，到2025年将延长到60岁。

　　超级年金的税收优惠也分层级设立:年度缴费额25000澳元以下的，享受优惠税率15%；25000澳元以上的，按照所得税税率征收。投资收益按照15%的税率收取所得税。到领取年龄后个人领取的养老金全部免税，但如果提前支取则需要补缴相当大额度的税金。

　　养老金的领取额度取决于个人账户中积累的养老金资产，雇员退休时没有对领取方式的强制性规定。对于养老金资产的投资，澳大利亚政府没有具体的投资比例限制，股市和债券投资都可以。

　　新加坡：中央公积金制度是整个社会保障体系的基础

　　新加坡的中央公积金制度是其整个社会保障体系的基础。经过几十年的发展，它已经从一个简单的养老金储蓄制度，成为了一个综合性的社会保障储蓄计划。该计划不仅能够满足成员在养老、购房和医疗方面的需要，而且还通过保险计划向成员及其家庭提供经济方面的保障。

　　新加坡的中央公积金制度是强制性的，根据法令为每个雇员设立账户，要求雇主和雇员必须按照雇员工资的一定比例共同向政府缴纳，费率不是具体的比例，而以雇员付清住房贷款并为未来储存一笔医药费以及足够的退休金为标准来确定。个人账户可随成员工作变动而转移，但退休前不允许变现，只有符合政府规定者才允许提前支取。中央公积金的缴费率是随着成员年龄增长而不断变化的，年龄越大，缴费率越低。存入中央公积金账户的钱都可以获得利息。中央公积金的利率每年调整两次，以新加坡4家主要大银行在公积金利率调整前6个月的普通储蓄账户和定期储蓄账户的平均利率为基础计算。成员在年满55岁提取养老金时，必须保留15.5万新加坡元的最低存款额。

　　新加坡的中央公积金主要投资政府发行的证券，并以政府实际持有的资产为担保，投资安全，收益稳定。中央公积金的利率多年来一直高于通货膨胀率，从而保证了公积金的保值增值。从20世纪70年代起，中央公积金管理机构鼓励成员们自己选择投资，并给予成员一定程度的选择权。成员可以根据自己的公积金情况，自主选择投资股票、基金、政府债券、房地产、保险。新加坡的中央公积金制度，通过公积金购买政府债券，为经济建设提供了源源不断的资金，加快了各项基础设施的建设。

　　新加坡中央公积金制度的显著特点是监管严密。新加坡的中央公积金由公积金管理局统一管理，劳工部制定相关政策并进行监督。公积金管理局负责资金的汇集、结算、使用和存储等。(作者单位:中央财经大学)