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我国跨境资金流动震荡进一步加剧

  • 发布时间:2015-04-24 20:30:36  来源:中国财经报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  今年第一季度,我国银行结售汇数据显示,1月份银行结售汇逆差82亿美元,2月份扩大至172亿美元,3月份进一步增至660亿美元。这是4月23日,在国务院新闻办公室召开的发布会上,国家外汇管理局国际收支司司长管涛披露的一组数据。

  “我国跨境资金流动振荡加剧,近期呈现一定的流出压力,主要体现了境内市场主体本外币资产负债结构的优化调整。”管涛说。

  藏汇于民与加速债务偿还

  那么,优化调整表现在哪些方面?针对本报记者提出的问题,管涛表示,对于外汇收支变化体现出的市场主体资产负债结构优化调整,主要表现在两个方面,一是藏汇于民。原来企业主要是将外汇卖给银行,银行再通过银行间外汇市场卖出,使得外汇储备增加,现在转向市场主体分散持有和使用外汇。例如,从国际投资头寸数据看我国对外资产结构的变化,去年官方国际储备资产占整个对外资产的比重已经出现回落,说明外汇资产在央行和市场主体之间发生了置换。

  据统计,今年一季度,我国银行代客结汇占涉外外汇收入的比重(即结汇率)为69%,较2014年四季度下降了3个百分点,同比下降8个百分点。受此影响,同期境内外汇存款增加783亿美元,同比多增394亿美元。

  二是债务偿还。管涛表示,原来在人民币汇率单边升值、本外币正利差较大的情况下,很多企业大量举借外债,现在形势发生变化后,人民币汇率双向波动明显增强,尽管本外币利差依然存在,但这种利差交易已开始调整,很多企业正加速偿还对外债务。

  据统计,今年第一季度,衡量购汇动机的银行代客售汇占涉外外汇支付的比重(即售汇率)为79%,较2014年四季度上升6个百分点,同比上升18个百分点。相应的,同期境内外汇贷款仅增加5亿美元,同比少增624亿美元;海外代付、远期信用证等进口跨境融资余额下降227亿美元,上年同期为增加241亿美元,但月均降幅较2014年下半年月均降幅收窄了48%。

  如何应对跨境资金流动的震荡

  “我国目前的资本流出属于意料之中的有序调整。”管涛表示,当国际收支和人民币汇率趋向均衡合理以后,跨境资本有时流入有时流出,将越来越常态化,变化也越来越频繁。外汇局将通过多个举措积极应对跨境资金流动异常波动的挑战。

  第一,要加强监测、冷静观察。外汇管理部门将根据形势的发展变化,进一步加强对跨境资金流动的监测分析,全面梳理跨境资本流动主要渠道的新情况、新变化,摸清底数,及时做好形势预判和预警,为决策提供参考。

  第二,要疏堵并举、均衡管理。一方面,抓住当前国际收支、外汇供求趋向基本平衡的有利时机,及时调整前期一些“控流入”的临时性措施,同时继续深化外汇体制改革。另一方面,目前形势正好触发了对资本流出方向的监管政策,主要是根据现有政策而不是出台新措施,如开展“出口不收汇”专项检查,加大对个人分拆购付汇的监管力度,继续严厉打击地下钱庄等外汇违法违规活动等。

  第三,要完善预案、充实工具。管涛表示,未来跨境资本流动仍将可能呈现振荡格局,存在很多不确定不稳定因素,在这种情况下要进行情景分析、压力测试,根据不同的情形设计不同的政策,应对未来可能出现的各种情况。还要积极防范跨境资金流动冲击,坚守不发生系统性、区域性金融风险的底线,加快构建宏观审慎框架下的外债和资本流动管理体系,不断充实逆周期调节的相关政策工具。

  “此外,我国经济体量较大、货物贸易顺差较多、外汇储备充裕、人民币汇率弹性增加,这都意味着我国在应对资本流动冲击方面有较大的回旋余地。”管涛说。

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