规模大利率低流动性差 1.6万亿地方债或延迟
- 发布时间：2015-04-24 08:09:00 来源：经济参考报 责任编辑：罗伯特
23日本应打响今年1.6万亿地方债发行的第一炮，然而江苏省的“头炮”未能如期打响，发债延迟。
《经济参考报》记者从多渠道获悉，江苏发债延迟绝非个例，今年地方债发行将在多省市全面延迟，主要是因为上万亿规模的低利率、低流动性政府债难获投资者青睐，作为承销商的商业银行和地方政府展开的“利率拉锯战”正全面升级。
安徽省财政厅相关人士透露：“发债可能会推迟，需充分考虑市场承受能力，正在研究之中。”负责江苏省政府债券承销工作的某商业银行人士分析，“推迟发行或是地方政府营销工作还没有做到位，或是出于发行成本的考量，发行方认为现在不是最佳的时点。”
谈及市场承受能力，浦发银行相关业内人士称，1.6万亿政府债发行规模太大，承销商接受不了地方政府认可的利率，发行有困难。“每个银行的资金成本不一样，我估算商业银行买一个亿地方政府债要亏50万到200万左右。主承销商和主力投资者没有主动的投资需求，去年的1092亿大家就已经拿得很难受了，今年这么大规模，肯定不能和去年的价格水平持平。”
财政部明确规定，今年地方政府债券发行利率高于同期限国债利率。不过机构人士认为，利率也不会高国债太多。至于究竟高多少，就是地方政府和银行之间协商的结果了。“因为除了利率因素外，为了保证发行成功，还要考虑承诺认购量的因素。一旦地方政府没有满足银行的心理价位，银行可以象征性地少认购些。”上述银行人士说。（下转第二版）
