新京报讯 （记者白金坤）在昨日的降准和证监会辟谣双重利好的保险下，A股仍然没有能抵抗住汹涌的抛压。与在今年2月5日的第一次降准一样，A股和银行、地产等权重股同样出现了高开低走的形势。

　　有机构分析人士认为，未来资金的流动性向好将逐步常态化，降准和降息等货币政策对股市的提振效果将逐步递减，将股市的涨跌完全依赖于政策助力是不理性的，最终A股能否走成长牛，更多还是取决于实体经济能否改善。

　　三大期指均出现贴水

　　在A股出现下跌的同时，作为现货的先行指标，三大期指期货联袂杀跌。

　　截至昨日收市，上证50主力合约（IH1505）收报3146.8点，大跌4.08%，上市首日百点升水荡然无存，反倒贴水17.7个点，中证500主力合约（IC1505）收报7622.2点，跌幅2.32%，贴水218点，沪深300主力合约（IF1505）收报4516.4点，较上周五结算价下跌2.37%，贴水5.5个点。

　　“说明市场资金对目前的点位不认可”，长城证券研究所所长向威达向记者表示。他认为，最近行情上涨过快、过猛，因此指数本身有内在调整的需求。此外，行情的火爆也超出监管层限度，因此监管层对于股市的态度出现了一些微妙的变化，包括提醒风险。

　　分析称股指不会大幅下跌

　　向威达认为，未来股指维持高位区间整理的可能性较大，下跌幅度不会太大，主要为消化获利盘。未来市场的机会主要集中在电子、医药、白酒、环保、农业等防御性的板块。

　　记者发现，其实从4月10日沪市站上4000点以来，尽管指数火爆，但是个股却悄然在发生变化。截至昨日，在一周多的交易时间内，有1200余只股票整体下跌，分别占两市的接近两成，而同期大盘上涨了6.65%。

　　一位资深市场人士告诉记者，调整来临的时候，市场的大部分人往往觉察不到。通常强势股的调整是一段行情结束的信号，但由于大多数的投资者是看指数炒股，在行情的末期，由于市场人气还能维持，另外有权重股的支撑，因此指数还能继续上涨甚至创新高，但是一些先知先觉的资金已经提前撤离。

　　■ 花絮

　　悲催分析师 A股“打脸”记

　　在过去的一个周末里，股民玩笑称A股市场的人们用意念完成了一场300多点的多空大搏杀，4月20日却是完成了真实版的166点多空大搏杀。

　　原因很简单。周五消息面跌宕起伏，周六监管层对市场的安抚一定程度上对周五利空进行了对冲，接着周日的降准再次对利空进行冲抵，降准幅度和节点均略超出市场预期。

　　有投资者笑称，“今天从盘面来看，市场上午给足了央妈面子，下午给足了证爸面子，最后还是把面子给了证爸。”

　　多变难测的股市，让有的人为券商分析师鸣不平：“上个周末写了三篇风格迥异的股市分析，周五晚低开低走、周六晚低开高走、周日晚高开高走，结果今日市场高开高走再低走，挨个把他们的脸打了个遍。”

　　比如，金元证券投资顾问徐传豹20日开盘前接受媒体采访称，降准利好三大板块，认为债券、银行股和保险股，短期高开低走概率大，长期继续走牛概率大；西南证券首席策略分析师张刚称，预计周一金融、证券、房地产表现较强；南方基金首席策略分析师杨德龙称，降准消息一出，周一A股就跌不动了，主要利好对流动性要求比较高的行业，如银行、券商等金融板块，以及地产、汽车等板块。

　　昨日收市，数据给出了答案，其中券商板块暴跌逾5%，银行板块全线跌逾3.66%，房地产板块跌幅1.48%。段子手又出来了，感叹道“可怜的策略分析师们，脸都肿了。”

　　新京报记者 郭永芳