恒指续创新高专家称散户谨慎

　　继8日创新高之后，港股延续火爆行情，恒指9日收涨近3%创7年新高，成交2900亿破纪录。截至中午，港股通105亿元每日额度全部用完，且比本周三首次用完额度还要提早了20分钟左右。尽管港股通目前拥有允许公募资金投资等政策支持，但有市场人士提醒投资者，要随时提防此前已经投资港股通的海外对冲基金，这类资金对于选股的策略和操作手法也会有差异，给市场带来的波动也会相对较大。

　　广州日报讯（记者杨欣）

　　A股与港股市场的主要区别

　　换手率：A股远高于港股。

　　波动性：港股受海外资金影响大，波动水平明显高于A股。

　　行业分布：香港市场行业分布相对集中（金融、能源和电信三大行业占比较高），医药行业个股和权重偏少。

　　资金及流动性：相比A股，港股市场更多受到全球资金流向的影响，而这又与海外市场风险偏好、全球宏观货币政策环境等息息相关。

　　市场制度：香港市场在新股发行、回购、退市制度等方面更为成熟；增发和配股等供给更加灵活；而交易制度上在交易时间、T+0交易、涨跌停板、融资融券业务等方面与A股市场也有不同。

　　交易及估值特征：受海外波动性较大等因素的影响，港股波动性略高、换手率低、大部分小盘股相对大盘股存在估值折价。两地市场相关性在金融危机后明显升高。

　　港股恒指昨天早盘跳空高开2.58%，开盘后一度涨逾6%，最高见27922.67点，创2008年1月以来新高。随后个股纷纷回落，恒指涨幅收窄。截至收盘，恒生指数涨2.7%，涨707.53点，报26944.39点，逼近27000点。全天成交2915.29亿港元，创下新高。

　　由于港股身处估值“洼地”，内地资金南下吸纳港股的热度持续发酵，沪港通延续“南热北冷”格局。据沪港交易所数据显示，截至昨天中午，港股通每日105亿元额度已全数用尽，继昨日首次单日额度爆满后再度用罄。

　　由于港股成交活跃，不少网民通过网上进行交易，以致港股也出现类似A股系统瘫痪，交易堵单的情况。多间券商及银行的网上证券交易平台连续两日使用量火爆，出现瘫痪情况，有不少股民在网上反映不能登录网上交易平台，包括耀才、渣打、花旗、一通、中银香港等。

　　对于港股的突发性连续飙涨，港股技术派人士认为，现时恒指只是刚开始上升，预料短期内将会继续创出新高，若短期内能上破26387.37点，相信将有力再挑战27853.60点以及28000点关口，即2008年1月以来的高位。

　　外资一片唱多

　　众多外资机构也对港股普遍唱多。有大行将今次情况与2007年“港股直通车”时期相比，认为港股升势不会立刻消失。

　　其中，瑞信认为今次港股升市虽然类似2007年“港股直通车”憧景期间的走势，但有四方面不同，一是现时A、H股估值都较当时低很多，只不过A股创业板和中小板已经接近泡沫估值，但蓝筹股估值还偏低；二是相比2007年，现时港股反弹幅度很小；三是现时A股交易活动较2007年活跃很多；四是预期会得到政府支持。上投摩根认为，和A股的创业板相比，港股中也有一些A股市场没有，却同样受惠于中国经济成长的优质标的，而且这部分个股估值低并且有明显折价，更具投资价值。

　　风险：散户玩不过对冲基金

　　尽管对港股的看好声居多，但是也有谨慎市场人士提醒投资者，投资港股要提防遭遇机构套利导致的大幅震荡。

　　多家机构最新研发报告指出，沪港通启动初期，参与的海外投资者中以偏小型、灵活的对冲基金为主。对于这类最早投资A股市场并且在持续增加的小规模、灵活对冲基金，中信证券市场人士陈慕林这样评价：“这类投资主体与目前QFII的风格很不一样。QFII主要投资主体是主权基金、大型公募基金，而沪港通启动初期的海外投资者以偏小型、灵活的对冲基金为主，他们对于选股的策略也会有差异，给市场带来的波动也会相对较大。内地散户投资风险将在一定程度上加大。

　　基金动向

　　多个港股QDII额度耗尽

　　由于港股连续飙涨，内地资金不断涌入，更有大部分资金借道QDII，而由于额度有限，踩踏事件随之发生。

　　银华基金公司旗下银华恒生中国企业指数分级证券投资基金公告称，由于外汇额度的限制，为保护投资人的利益，保证基金合规运作，决定对银华恒生中国企业指数分级基金2015年4月8日的申购申请全部予以拒绝。由于巨额申购，导致额度用尽，紧急公告对所有申购“全部予以拒绝”，这在中国基金史上是第一次。

　　与此同时，昨日华夏基金数量投资部执行总经理张弘弢也表示，该公司的QDII额度已几近用完，其中投资港股的华夏恒生ETF联接已暂停申购。

　　根据国家外汇管理局官网显示，截至2015年3月26日，包括南方基金在内的5家基金公司新获批共计84亿美元的QDII额度，约合人民币520亿元。其中嘉实基金的额度最为充裕，为34亿美元，紧随其后的是南方基金，目前额度为26亿美元。此外，根据好买的统计，目前华安基金、易方达基金、广发基金也仍有额度，但均不富足。而富国基金、银华基金等多个基金公司QDII额度已经耗尽。

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　　港股大涨国美电器创3年新高

　　广州日报讯 （记者张毓）近日港股连续大涨，恒指创下7年新高，引来资金纷纷南下，在港上市的内地家电零售连锁国美电器（00493）也获得投资者青睐。数据显示，国美电器8日全天涨幅达35.2%，全天交易量亦达到19.7亿港元，昨日，在沪指开盘跳水的不利影响下，国美电器开盘后一度摸高至2.40元的3年最高点，盘中涨幅逾40%，成为升幅最大的港股通股份。不过，截至收盘该股涨幅回落至7.69%，报价1.82港元，全天成交则放大至43亿港元。

　　根据年报数据，2014年国美上市公司实现销售收入603.6亿元人民币，同比上升7.0%，净利攀升43.5%至12.8亿元人民币，多项核心指标实现了连续八个季度的增长。此外，国美近期提出将全渠道战略升级为更加契合“互联网＋”新趋势的全零售战略，德银认为此举将有助于其改善供应链管理以及分店网络。