无论是资深投资者还是新投资者，无论是已经获得大量收益的投资者还是亏了钱的投资者，股市有风险、投资需谨慎这句话，可能永远都适用。不然，就可能出大问题，就会遇到无法面对的风险。

　　然而，近一段时间以来，面对不断上涨的股指，相当部分的投资者似乎都忘记了“风险”二字，陷入了近乎疯狂的状态，不惜一切代价地冲向股市。从新开股票账户来看，年初至3月19日，投资者日均新开股票账户数10.9万户。特别是3月9日至3月19日这两周，投资者日均新开股票账户数达到了17.7万户，比去年12月的股市疯狂期日均新开12.9万户的水平还出现了明显上升现象；从资金流入股市的情况来看，从年初至3月13日，证券公司客户交易结算银证转账净流入资金达1.18万亿元，日均净流入263亿元；从融资融券情况来看，截至3月16日，融资融券余额已达到1.29万亿元，较去年底增加了0.26万亿元，且日均融资买入额与沪深股票日均成交金额之比也与去年12月份水平相当，达到了16%左右。

　　虽然股市出现的狂热现象，说明了投资者对股市的信心增强，说明投资者对未来股市的前景看好。但是，在经济基本面没有出现明显好转、上市公司质量没有明显优化的情况下，出现如此狂热的景象，还是留下了太多的风险。即便目前的状况，尚不能与泡沫等概念联系起来，更多情况下可能是一种回归，只是回归的速率有点儿难以与现实情况匹配。特别是那些从未进入过股市的新投资者，也如此狂热地进入股市，可能已脱离了投资范畴，需要用冷静来处理一下了。

　　事实也是如此，股市冷还是热，最主要的决定因素还是经济的好与坏。在经济运行状况不很理想的条件下，就算其他因素能够将投资者的热情激发出来，也很难有可持续性。很显然，中国股市目前出现的情景，更多的是非经济因素带来的。如沪港通、信贷资金的连续天量投放、融资融券、养老金入市、降息、降准等，也就是说，支撑股市的经济基本面并没有达到股市狂热的要求。那么，狂热之下，风险也会不断积聚。一旦经济不能在预期之内走出下行通道，风险就有可能爆发。

　　也许有人会说，股市刚刚有所好转，就开始泼冷水，就认为股市会这样或那样，是否有点儿过于悲观了。从表面看，确实如此。但是，从中国经济的现状来看，则不是这样的。为什么近一段时间以来稳定经济的政策不断，特别是连续两次降息。说到底就是因为经济运行状况不佳，尤其是实体经济普遍比较困难。没有实体经济支撑的股市，是没有条件和基础保持积极向上态势的，也是基础极不牢固的，风险则是比较容易积聚的。

　　很多新进入股市的投资者，出手就是倾其所有，甚至不惜负债入市，这样的现象还是非常令人担忧的。一旦股市出现震荡，这些新进的投资者，可能会出现情绪和心理上的强烈反应，最终带来极难预料的后果。

　　我们说，在股市陷入低迷的时候，要采取一定的手段给投资者打气，提振他们的信心，避免因为信心消失对股市形成更加严重的打压，使股市更加低迷。但是，当投资者陷入狂热时，也要采取相应措施，给投资者泼一点儿冷水，让他们清醒清醒、冷静冷静，能够回到理智之路上，而不是共同狂热、共同冒进。

　　眼下的状态，显然是需要投资者冷静和清醒的时候，需要有关方面泼一点儿冷水的时候。虽然不能用经济基本面不太理想这样的语言，但可对融资融券等行为进行一些规范和约束，特别是可能存在的违规问题，应当更大力度地检查，以此来给投资者喷些清醒剂，泼些冷静水。就算会受到投资者的反对和批评，也比出现风险以后挽救好。

　　我们期待“改革牛”的出现，但冷静想想，很多方面并没有真正满足“改革牛”的需要，也没有达到“改革牛”的条件。更多情况下，还是投资者胃口被过度调高的结果。要想使“改革牛”真正形成，还是要依赖经济的复苏和改革的有序推进，依赖实体企业运行状况的改变和运行质态的提升。否则，基础不牢，地动山摇。

　　股市，需要冷静，需要清醒，需要回归到理性状态。狂热只能是暂时的，也只能是偶然表现的状态，而不能成为常态，更不能成为新常态。